Ce soir à 21h30, le Bureau of Labor Statistics publiera le rapport sur l'emploi non agricole de décembre — la première donnée macroéconomique majeure de 2026. Le marché anticipe une création de 60 000 emplois (contre 64 000 précédemment), avec un taux de chômage prévu à 4,50 % (contre 4,60 % précédemment). Ces chiffres peuvent sembler anodins, mais ils concernent directement la prochaine orientation de la politique de la Réserve fédérale, influençant la valorisation des actifs à risque à l’échelle mondiale.

Ce qui est le plus intrigant, c’est la récente lutte pour le pouvoir. Le secrétaire au Trésor, Bensent, a récemment lancé un appel d’urgence à la Fed, affirmant que la baisse des taux est "le seul facteur manquant à une croissance économique forte". La signification implicite est claire — le niveau politique a déjà exprimé son mécontentement face à la politique de taux actuelle. Les données de ce soir seront-elles le "bélier" pour faire pression ? C’est une question qui mérite réflexion.

**Le dilemme central du marché**

Tout d’abord, que signifie réellement la décélération continue de l’emploi non agricole ? La baisse des indicateurs du marché du travail est-elle un signe de risque de récession ? Ou s’agit-il simplement d’un ajustement cyclique ? Ensuite, derrière la légère baisse du taux de chômage se cache un piège statistique — cette baisse pourrait refléter une diminution de la participation à la force de travail plutôt qu’une véritable stabilité du marché de l’emploi. De plus, la probabilité d’une baisse des taux en mars est très sensible aux données, toute surprise pouvant provoquer une forte volatilité des attentes du marché.

Si les données de ce soir sont faibles, le marché renforcera l’anticipation d’une "baisse des taux imminente", ce qui pourrait augmenter l’appétit pour le risque. L’expérience montre que les données non agricoles provoquent souvent une forte volatilité à court terme du dollar et des actifs risqués. Pour le marché des cryptomonnaies, le renforcement des attentes de baisse des taux est généralement favorable à la performance du Bitcoin, de l’Ethereum et autres actifs à risque. Mais inversement, si les données sont exceptionnellement solides, la Fed pourra-t-elle résister à la pression politique et maintenir une posture hawkish ? Cela mettra à l’épreuve l’indépendance de la Fed.

**Un contexte plus profond**

L’équipe de Trump mise beaucoup sur l’agenda économique "America First", mais tout cela nécessite quel type de marché de l’emploi pour le soutenir ? Une création continue et robuste, ou un ralentissement modéré pour préparer une baisse des taux ? Ce rapport pourrait être le premier signal de l’orientation de la politique économique en 2026.

Du point de vue du marché des cryptos, après la publication des données ce soir, l’interaction entre la force du dollar, le sentiment sur les actifs risqués et les attentes de baisse des taux redéfinira la configuration à court terme. Il est conseillé de suivre de près la réaction immédiate après la publication — elle reflète souvent pleinement la différence d’attentes du marché en 15-30 minutes.

**Et vous, qu’en pensez-vous ?** Pensez-vous que ce rapport renforcera la voix des "haussiers" ou des "baissiers" ? Sera-t-il le "départ" pour le marché crypto ou une "alerte" ?