Le troisième plus grand assureur non-vie du Japon a récemment fait un mouvement qui a attiré l'attention : ils prévoient d’accroître leurs investissements dans le crédit à haut rendement à l’étranger. En clair, face à la rentabilité de leurs activités d’assurance domestiques qui devient de plus en plus difficile, ils tournent leur regard vers le marché américain.

La société a déjà commencé à déployer une équipe d’investissement aux États-Unis et planifie une gestion unifiée des actifs tels que le crédit privé et les obligations à haut rendement. La logique derrière ce changement de stratégie est claire : avec des taux d’intérêt faibles au Japon et une marge bénéficiaire de l’assurance sous pression, il vaut mieux agir plutôt que d’attendre passivement, en cherchant des opportunités de rendement plus élevées.

Du point de vue du marché, cela reflète la difficulté commune à laquelle sont confrontés les capitaux mondiaux — dans un environnement de faibles taux d’intérêt, les investisseurs institutionnels doivent constamment élargir leurs horizons d’investissement pour maintenir leurs niveaux de rendement. Bien que le marché du crédit à haut rendement aux États-Unis présente des risques relativement élevés, pour les compagnies d’assurance cherchant à augmenter leurs rendements, cette balance risque-rendement devient de plus en plus attrayante. Des ajustements similaires dans les stratégies d’investissement se répandent progressivement dans les institutions financières mondiales, ce qui explique en partie pourquoi la catégorie d’actifs à haut rendement suscite récemment autant d’intérêt.