#美联储政策 La croissance du PIB de 4 %, la prospérité de la productivité de l'IA, mais le rendement des obligations américaines fluctuant autour de 4,16 % — cette discordance mérite une attention particulière.

Les dernières données montrent que les traders parient massivement sur un retour du rendement des obligations américaines à 10 ans à 4 %, avec une augmentation de 300 % des contrats d'options non clôturés en une semaine, atteignant 170 000 contrats, avec une prime totale de 80 millions de dollars. La logique derrière cela est claire : des fondamentaux économiques solides, mais une politique de la Fed en matière de baisse des taux relativement retardée, le marché anticipant une hausse des rendements.

Points clés à observer : premièrement, la déclaration de Hasset — des données PIB solides combinées à une tendance haussière dans le cycle de l'industrie de l'IA, ce qui renforcera la justification pour la Fed de maintenir des taux élevés ; deuxièmement, la réaction réelle du marché des capitaux — une forte position acheteuse sur les options d'obligations américaines par les institutions, indiquant que le consensus des attentes est déjà formé.

L’impact sur les actifs en chaîne ne peut être ignoré. La hausse des rendements obligataires américains tend à freiner l’afflux d’actifs risqués, et la tendance des portefeuilles de baleines à ce moment précis mérite une attention particulière. Il faut notamment surveiller si de gros capitaux fuient à des niveaux élevés ou si des institutions prennent discrètement position à la baisse — ce qui est souvent un signal précurseur d’un tournant du marché.