Récemment, dès la publication des données commerciales américaines, beaucoup continuent de surveiller les chandeliers, mais le véritable signal se trouve au niveau macroéconomique.

Les importations dépassent constamment les exportations, créant un déficit commercial de plus en plus important. Qu'est-ce que cela signifie ? En résumé, le dollar américain s'écoule sans cesse hors des États-Unis.

Mais où vont ces dollars ? Ils ne disparaissent pas dans la nature, ils cherchent simplement des rendements sur le marché mondial. La situation actuelle est la suivante : les rendements des obligations américaines sont rongés par l'inflation, la valorisation du marché boursier américain oscille à des niveaux élevés, et la géopolitique ainsi que les incertitudes politiques restent importantes. Dans un tel environnement, pensez-vous que ces dollars resteront docilement dans des actifs financiers traditionnels en se dépréciant ? Évidemment non.

Ils chercheront forcément des endroits où le risque est plus élevé mais avec une prime de risque plus importante — y compris dans les actifs cryptographiques. Cela ne signifie pas que le marché va exploser demain, mais ce contexte macroéconomique offre effectivement un terreau favorable à la survie et au développement du marché des cryptomonnaies.

Du point de vue de l’investissement, le vrai risque ne réside pas dans la volatilité à court terme, mais dans une allocation d’actifs trop concentrée — uniquement en monnaie fiat ou dans une seule devise. Lorsque la dépréciation du dollar américain devient plus prévisible, la nécessité de diversifier ses actifs devient alors évidente.