Ces dernières années, dans la finance blockchain, j'ai vu trop de projets finir par un choix : privilégier la confidentialité ou la conformité.

Certaines équipes se sont lancées à fond dans la technologie de la confidentialité, pensant qu'il s'agissait de l'idéal ultime, mais ont complètement ignoré les exigences réglementaires — ce qui a fini par transformer leurs créations en zones grises, aussi performantes soient-elles, elles ne peuvent pas entrer dans les livres comptables des institutions financières traditionnelles. D'autres projets ont pris la voie de l'extrême inverse, en supprimant directement la fonction de protection de la confidentialité pour passer la vérification de conformité, ce qui revient à habiller la finance traditionnelle d'une couche de blockchain, sans réelle innovation.

Ce paradoxe est en fait très ironique — la finance traditionnelle fonctionne comme ça. Les banques doivent protéger la confidentialité de leurs clients tout en coopérant avec les contrôles anti-blanchiment ; les grandes institutions doivent cacher leurs stratégies lors des transactions tout en fournissant des documents aux régulateurs. Ces deux besoins ne sont en réalité pas incompatibles.

Mais dès que la blockchain intervient, cet équilibre est brisé. La logique d'anonymat de Bitcoin, par exemple, est totalement inacceptable pour les régulateurs, qui restent en dehors du courant principal ; des plateformes comme Ethereum offrent une liberté de programmation, mais toutes les transactions sur la chaîne sont publiques, ce qui pose un gros problème pour les clients institutionnels — qui voudraient pas que leurs concurrents voient leurs activités financières via un explorateur de blocs.

La vraie voie pour sortir de cette impasse, c’est de concevoir dès la base une architecture qui intègre à la fois la confidentialité et la traçabilité — pas un simple patch, mais une infrastructure solide. Cela permettrait de protéger la vie privée et les informations sensibles des transactions, tout en permettant aux régulateurs de faire des contrôles conformes si nécessaire. Ce chemin est difficile, mais certains projets s’y attaquent sérieusement.

Depuis 2018, des projets explorent cette voie, accumulant aujourd’hui une expérience concrète pour équilibrer confidentialité et conformité grâce à des solutions techniques. Cela pourrait représenter une véritable percée pour l’ensemble de l’écosystème de la finance blockchain.