#比特币价格波动 En voyant les propos du conseiller de Bitwise, je me suis rappelé la vague de marché de 2017. À cette époque, le Bitcoin est passé de 3000 à 20000, chaque étape étant accompagnée d'une montée en flèche de la volatilité — c'était ça, la véritable hausse. Aujourd'hui, le prix oscille autour de 90 000 dollars, mais la volatilité est tombée à un niveau historiquement bas, ce qui reflète essentiellement le même problème : un manque d'enthousiasme pour la participation et une absence de compensation pour la prime de risque.

Je me souviens de la période du marché baissier de 2018, où j'ai vu d'innombrables projets chuter du paradis à l'enfer. À cette époque, la volatilité était également très faible, mais c'était parce que tout le monde liquidait ses positions pour fuir. La faible volatilité actuelle est encore plus étrange — elle n'indique pas une forte consensus, mais plutôt un désintérêt généralisé. Les voix dans la communauté chinoise qui s'inquiètent de la résistance à 90 000 dollars expriment en réalité ce même problème : en période de liquidité épuisée, la compression des positions longues sur les contrats peut facilement se transformer en une panique de marché.

L'histoire m'apprend que la volatilité et la hausse des prix ont toujours été liées. Sans volatilité, aucun participant ne sera prêt à prendre des risques. La situation actuelle ressemble beaucoup à la mi-2015, qui semblait "stable", mais cette stabilité était souvent le calme avant la tempête. La prochaine étape sera de voir si de nouveaux capitaux ou un catalyseur d'opinion pourront briser cette impasse. Sinon, ces 90 000 dollars pourraient vraiment devenir un plafond.