#美联储政策 La tendance des rendements obligataires américains cette fois-ci est plutôt intéressante. Les déclarations de Hasset ont effectivement envoyé un signal au marché — la croissance économique alimentée par la productivité de l’IA reste à 4 %, ce qui a directement réduit les attentes de baisse des taux. Pourtant, les traders parient follement sur un retour du rendement des obligations américaines à 10 ans à 4 %, avec 80 millions de dollars de primes de risque et une augmentation de 300 % des contrats à terme ouverts en une semaine, ce contraste est vraiment intrigant.

Je surveille récemment plusieurs traders spécialisés dans les obligations, leur logique d’ajustement de position est très claire : données économiques favorables → report de la baisse des taux → hausse des rendements. Ces personnes ne parient pas sur un changement de politique de la Fed, mais sur la durée pendant laquelle ces bonnes données peuvent perdurer. La clé est la fenêtre temporelle — ils optent pour des contrats arrivant à échéance en mars, ce qui indique une prévision sur 2 à 3 mois.

Mon conseil est que, si vous souhaitez suivre cette logique, évitez de chasser les positions hautes en short. La stratégie la plus sage est de faire du suivi par couches : 30 % du capital pour suivre les traders à forte tolérance au risque et agressifs, 60 % pour une stratégie à moyen terme plus prudente, et les 10 % restants pour des stops de sécurité. Après tout, une amélioration des données économiques est une réalité, mais le marché intègre aussi rapidement ces informations, et les retournements surviennent souvent entre un ou deux indicateurs.

La question actuelle est : la productivité de l’IA est-elle vraiment si forte ? Peut-elle soutenir durablement une croissance à 4 % ? Si ce n’est pas le cas, la Fed devra quand même baisser les taux, ce qui pourrait entraîner une belle opération de récolte à l’envers. Je pense que cette chaîne logique offre encore un espace de négociation de 3 à 6 mois.