Hier, les données publiées ont fait vibrer le marché : le déficit commercial des États-Unis en octobre a chuté à 29,4 milliards de dollars, bien en dessous des 58,9 milliards de dollars anticipés par les analystes — moins de la moitié de la prévision. Le mois précédent, après révision, s’élevait à 48,1 milliards de dollars. Cette baisse est considérable et a atteint un nouveau plus bas depuis juin 2020.

En apparence, ce résultat est impressionnant, semblant confirmer que l’objectif du gouvernement de réduire le déficit commercial est en bonne voie. Mais le problème, c’est que l’interprétation de ces chiffres par le marché est totalement divergente.

Certains pensent que c’est une bonne nouvelle — cela reflète une économie solide, un retour de la manufacturing, et une restructuration industrielle. Mais beaucoup d’autres tirent la sonnette d’alarme : une baisse aussi rapide du déficit pourrait justement indiquer une diminution du pouvoir d’achat intérieur, une contraction de la demande d’importation due à la pression sur la consommation. Et n’oublions pas que, bien que la politique tarifaire ait réduit le volume des importations, elle a aussi contribué à faire monter le prix des biens importés, ce qui finit par peser sur les consommateurs américains eux-mêmes.

Donc, ces chiffres "étonnants" sont-ils une bénédiction pour l’économie américaine ou un signal de risques cachés ? La question mérite réflexion.