Si vous surveillez régulièrement le marché macroéconomique, vous avez probablement remarqué un phénomène intéressant : les grandes banques d’investissement de Wall Street ont rarement une véritable unanimité, surtout en ce qui concerne l’évaluation des grandes classes d’actifs. Goldman Sachs et JPMorgan se livrent souvent à des échanges acerbes, Bank of America et UBS ont des fenêtres temporelles souvent décalées à l’extrême, et Morgan Stanley a toujours sa propre perspective.

Mais après avoir parcouru leurs derniers rapports sur l’or, j’ai perçu une sensation d’étrangeté difficile à expliquer. Plutôt que de dire qu’ils sont optimistes sur l’or en soi, il serait plus juste de dire que — leur manière d’être optimistes est trop uniforme. La même période, le même point de départ logique, des plages cibles qui se chevauchent. Sur une Wall Street où chacun chante sa propre chanson, c’est vraiment un signal.

Commençons par regarder les chiffres qu’ils donnent :

JPMorgan vise 5055 dollars d’ici le Q4 2026, avec un objectif à long terme de 5400-6000 ; Goldman Sachs indique 4900 dollars à la fin 2026 ; Bank of America regarde directement 5000 dollars ; UBS donne une fourchette de 4500-5000, avec 5400 dans un scénario optimiste ; Morgan Stanley fixe un objectif de 4800 dollars.

Un détail qui vaut la peine d’être examiné : ils ne discutent pas fondamentalement de "si le prix va augmenter cette année", mais de "quelle sera la position dans les années à venir". Cela dépasse la logique du trading à court terme, pour entrer dans la revalorisation des actifs. Ce changement global dans les attentes indique souvent qu’ils réévaluent le rôle de l’or dans la répartition mondiale des actifs.