Les chiffres de l'emploi de décembre pourraient nous révéler quelque chose d'important sur la direction réelle de l'économie. Les entreprises semblent freiner leurs embauches — et les raisons sont assez claires : l'incertitude tarifaire et les dépenses massives en infrastructure d'IA grignotent les budgets d'embauche. Lorsque les entreprises sont effrayées par la politique commerciale, elles gèlent généralement les recrutements en premier.

Voici la partie intéressante : le taux de chômage devrait descendre à 4,5 %, ce qui pourrait sembler une bonne nouvelle. Mais c'est précisément ce type de données qui pourrait convaincre la Réserve fédérale de maintenir les taux stables. Un marché du travail plus tendu, combiné à une inflation maîtrisée, donne à la Fed moins de raisons de réduire davantage. Pour ceux qui suivent les flux de capitaux, cela a de l'importance — des taux fixes signifient une force du dollar, ce qui crée historiquement des dynamiques de marché différentes pour les actifs risqués.