Le sentiment GBP/JPY devient prudent alors que les flux vers la sécurité renforcent le yen japonais

Le yen japonais continue de trouver un soutien face à l’escalade des préoccupations mondiales, créant des vents contraires pour le taux de change GBP/JPY au début de la semaine de trading. Les tensions géopolitiques récentes — notamment le conflit en cours entre la Russie et l’Ukraine, une possible escalade entre Israël et l’Iran, ainsi que les frictions entre les États-Unis et le Venezuela — ont déclenché une fuite vers les monnaies refuges traditionnelles. Cet environnement a donné un élan significatif à la force du JPY, qui constitue une principale entrave à la paire GBP/JPY.

Divergence des banques centrales : BoE hawkish, BoJ hawkish mais contraint

Le paysage politique présente une image mitigée pour les traders de devises. La décision récente de la Banque d’Angleterre s’est soldée par un vote serré de 5-4 en faveur d’une baisse des taux de 25 points de base, à 3,75 %. Cette marge étroite indique des désaccords au sein du comité, notamment suite aux surprises récentes concernant les données d’inflation. Les participants au marché ont ainsi réduit leurs attentes quant à des baisses de taux plus importantes en 2024, ce qui soutient quelque peu la livre sterling.

Du côté japonais, la situation est plus complexe. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à un sommet de 30 ans vendredi et a laissé entendre qu’elle pourrait poursuivre un resserrement supplémentaire, mais les vents défavorables liés à la fiscalité pèsent lourdement sur la monnaie. La hausse des rendements sur le marché obligataire japonais a accentué les inquiétudes concernant la trajectoire fiscale dégradée du Japon, limitant l’appréciation agressive du yen malgré des attentes favorables en matière de taux. De plus, des spéculations persistent selon lesquelles les autorités monétaires pourraient intervenir pour empêcher une surévaluation excessive du yen.

Positionnement technique autour de 211,00

La paire de devises a atteint de nouveaux sommets au-dessus du niveau de 211,00 — le plus haut depuis août 2008 — avant de se replier lors des échanges asiatiques. Les cotations actuelles proches de 210,80-210,75 représentent un repli modeste, avec des baisses quotidiennes inférieures à 0,10 %. Cette consolidation manque de conviction claire de vente, ce qui suggère que les traders restent prudents quant à une nouvelle dynamique baissière.

Le rebond technique depuis les creux nocturnes indique une certaine activité de soutien, bien que la dynamique soutenue reste incertaine compte tenu du contexte macroéconomique difficile. Les observateurs attendent la publication finale du PIB du T3 au Royaume-Uni pour obtenir une orientation supplémentaire, bien que la liquidité liée aux vacances de fin d’année puisse continuer à limiter le volume de trading.

Dynamiques de marché

Le dollar américain a subi une pression vendeuse, soutenant indirectement la force de la GBP et apportant un contrepoids à l’appréciation du yen. Parmi les principales paires de devises, le yen japonais a été la devise la plus performante face au dollar aujourd’hui.

Perspectives du marché

Une gestion prudente des risques suggère d’attendre une confirmation claire d’une tendance vendeuse avant de valider une formation de sommet définitif dans la GBP/JPY près des récents sommets. L’interaction entre la demande de refuge en yen et les attentes de taux de la BoE devrait rester le principal moteur de cette paire dans un avenir proche.