USD/INR reste stable alors que la RBI signale un nouveau soutien ; Comprendre les mouvements de change de 420 USD à INR

Configuration Technique : USD/INR se consolide au-dessus du support clé

La paire USD/INR oscille près de 90,80 jeudi, maintenant une trajectoire haussière malgré des signes de consolidation. Sur le cadre journalier, la paire reste confortablement positionnée au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 90,21, qui continue de s’incliner à la hausse et limite toute tentative de baisse.

Pour les traders cherchant des points de référence, comprendre la dynamique actuelle des changes est crucial — pour contexte, 420 USD en INR se traduisent par environ ₹34 992, donnant une idée des valeurs de conversion réelles à ces niveaux. L’indice de force relative (RSI) se situe actuellement à 63,40, évoluant en territoire haussier après s’être modéré suite à des conditions de surachat. Cela suggère que la dynamique reste intacte sans excès d’extension. Tant que les clôtures quotidiennes restent au-dessus de la bande de la moyenne mobile, les replis devraient trouver un support solide dans cette zone. Un dépassement des récents sommets prolongerait la tendance haussière, tandis qu’une cassure décisive en dessous de 90,21 neutraliserait le biais et déclencherait des scénarios de retracement plus profonds.

Actions de la Banque Centrale : la direction à court terme

Les participants au marché anticipent une nouvelle intervention de la Reserve Bank of India (RBI) aujourd’hui, avec une évaluation par les traders d’une « forte probabilité » d’un nouveau soutien de la banque centrale pour la roupie indienne. Mercredi, la RBI a vendu agressivement des dollars américains sur les marchés au comptant et à terme non livrable (NDF), réussissant à stopper la rallye unidirectionnelle après que la paire ait atteint des niveaux record à 91,55.

La pression sur l’INR provient de flux étrangers persistants. Les investisseurs institutionnels étrangers (FIIs) ont été vendeurs nets tout au long du mois, principalement en raison des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Inde qui ont effrayé le capital étranger. Cependant, mercredi a marqué un pivot surprenant — les FII sont passés à l’achat net, accumulant des actions pour une valeur de ₹1 171,71 crore. Bien que ce changement de sentiment puisse soutenir temporairement l’appétit pour le risque, toute relance pourrait s’avérer de courte durée sans annonce concrète d’un accord commercial.

Dollar américain et attentes de la Fed : le facteur de vent contraire

La consolidation du USD/INR reflète également une tendance plus large de mouvement latéral du dollar américain lui-même. L’indice du dollar (DXY), mesurant le dollar face à six principales monnaies, évolue légèrement plus ferme près de 98,45, sans conviction directionnelle.

La dynamique de la Réserve fédérale a récemment changé. Après des semaines de spéculations dovish sur la Fed qui s’estompent, l’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de seulement 24,4 % d’une baisse de taux de 25 points de base en janvier 2026, en forte baisse par rapport à l’accord précédent. Le message du président de la Fed, Jerome Powell — que « la barre pour une nouvelle baisse de taux est très haute » — a dissuadé les paris agressifs sur une baisse de taux parmi les traders.

Cependant, un facteur de volatilité à plus long terme se profile : la préférence déclarée du président Trump pour un nouveau président de la Fed favorable à des taux d’intérêt plus bas représente un vent contraire structurel pour la force du dollar. Les commentaires publics de Trump sur la réduction des paiements hypothécaires et la recherche d’un leader de la Fed aligné sur ses objectifs économiques pourraient compromettre l’indépendance de la Fed et peser sur l’appréciation du dollar avec le temps.

Catalyseur immédiat : l’IPC américain et l’attention du marché

La publication jeudi à 13h30 GMT des données de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de novembre retiendra l’attention du marché. L’inflation globale et sous-jacente devraient atteindre un rythme annuel de 3 %. Cette lecture de l’inflation remodelera les attentes de taux et pourrait influencer la position du dollar à court terme avant les décisions de la Fed.

Les vulnérabilités sous-jacentes de la roupie

La sensibilité de la roupie indienne aux chocs externes reflète les dépendances structurelles de l’Inde. Les prix du pétrole brut importé, les flux commerciaux principalement effectués en dollars américains, et les flux de capitaux étrangers façonnent tous la performance de l’INR. Au-delà de ces facteurs externes, les décisions d’intervention de la RBI et la politique de taux d’intérêt restent des leviers cruciaux pour la stabilité de la roupie.

Les fondamentaux macroéconomiques — y compris les tendances de l’inflation, les taux d’intérêt réels, la croissance du PIB, les balances commerciales et les flux FDI — alimentent tous la valorisation de la roupie à moyen terme. Actuellement, l’impasse commerciale avec les États-Unis demeure le principal vent contraire, bien qu’une percée pourrait rapidement changer le sentiment. Pour l’instant, les traders restent engagés dans une bataille à court terme entre les efforts de soutien de la RBI et les pressions externes persistantes, maintenant le USD/INR coincé dans une consolidation près de 90,80 en attendant de nouveaux catalyseurs.