Plus de $9 milliards de transferts Bitcoin signalent un changement majeur chez les détenteurs à long terme en 2025

Le marché des cryptomonnaies a connu un moment de transformation alors que des investisseurs expérimentés en Bitcoin ont commencé à liquider d’importantes positions après de longues périodes d’accumulation. Ce mouvement, qui s’accélère jusqu’en 2025 et au début de 2026, représente ce que les analystes décrivent comme une redistribution fondamentale des actifs numériques à travers l’écosystème du marché.

L’activation des positions dormantes

Pour la première fois depuis plus d’une décennie, les portefeuilles Bitcoin contenant des positions initiales ont montré des schémas d’activité significatifs. Le catalyseur est apparu lorsque le BTC a dépassé le seuil psychologique de 100 000 $ à la fin de 2024. Suite à cette étape, des entités détenant 1 000 BTC ou plus — représentant environ $86 millions de dollars en valeur — ont commencé à déplacer leurs positions de manière méthodique.

Selon l’analyse on-chain, cette redistribution s’est déroulée en phases distinctes tout au long de l’année. La liquidation initiale a eu lieu entre la fin 2024 et le début 2025, avec des vagues successives durant le milieu de l’année et la fin de l’automne. La recherche de CryptoQuant indique que la détention de Bitcoin a connu des « transferts d’actifs sans précédent », reflétant ce que les observateurs du marché ont qualifié de phénomène de « grande redistribution ».

Plusieurs moteurs derrière le mouvement

Les motivations derrière l’activité des baleines se sont avérées plus nuancées qu’un simple prise de bénéfices. Bien que la forte appréciation du prix — avec le Bitcoin atteignant 126 000 $ début octobre avant de reculer à environ 90,54K $ — ait fourni une incitation évidente pour les détenteurs longtemps inactifs à réaliser des gains, d’autres facteurs structurels ont joué un rôle tout aussi important.

L’émergence de trésoreries d’actifs numériques institutionnelles a créé de nouveaux canaux de demande. Les entreprises adoptant des stratégies de réserve en Bitcoin, suivant le précédent établi par des sociétés comme Strategy, ont créé une pression d’achat nouvelle qui a absorbé une grande partie du volume de vente. Cette dynamique d’offre et de demande simultanée a en réalité soutenu les niveaux de prix lors des vagues initiales de redistribution, empêchant un effondrement baissier typique.

De plus, la clarté réglementaire et la légitimité institutionnelle — illustrées par une adoption croissante des ETF — ont encouragé certains whales à transférer leurs positions vers des cadres plus réglementés. L’afflux provenant des mécanismes de fonds négociés en bourse a fourni une demande de contrepartie stable, selon l’analyse des données blockchain.

La sortie historique de $9 milliards

L’attention du marché s’est cristallisée autour d’une transaction extraordinaire en juillet lorsque 80 000 BTC — inactifs depuis quatorze ans — ont été déplacés d’un portefeuille de l’ère Satoshi. La société institutionnelle Galaxy Digital a orchestré la vente pour un investisseur initial non identifié, facilitant ce que les analystes ont décrit comme « l’une des plus grandes transactions notionnelles de Bitcoin dans l’histoire des actifs numériques ».

La valeur de la transaction approchait $9 milliards lors de l’exécution, mais de manière remarquable, l’impact sur le prix s’est avéré minimal. Des acheteurs stratégiques, principalement des opérateurs de trésorerie d’actifs numériques cherchant à accumuler du Bitcoin pour les bilans d’entreprise, ont immédiatement absorbé l’intégralité de l’offre. Ce mécanisme d’absorption a empêché la pression baissière attendue qui accompagne généralement de telles sorties massives.

Le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz, a noté que les stratégies de trésorerie institutionnelles se sont spécifiquement positionnées pour acquérir exactement ce type de gros bloc, transformant une potentielle perturbation du marché en une transition institutionnelle fluide.

Réexaminer la théorie cyclique traditionnelle

La trajectoire du prix du Bitcoin en 2025 a remis en question les modèles classiques de cycle de marché de quatre ans. Après le pic d’octobre à 126 000 $, l’actif a connu une baisse jusqu’à 90,54K $ à la mi-janvier 2026, ce qui représente une chute d’environ 28 %. Historiquement, de tels schémas auraient signalé une entrée en marché baissier.

Cependant, la structure du marché a fondamentalement changé. Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a souligné que la dynamique de prise de bénéfices ne coule plus de manière unidirectionnelle des whales vers les participants retail. Au contraire, plusieurs constituants — y compris les trésoreries institutionnelles, les détenteurs d’ETF et les acteurs de la finance traditionnelle — rivalisent désormais pour l’offre disponible simultanément.

Cette complexité structurelle invalide la reproduction simple des cycles. Les fonds négociés en bourse et les trésoreries d’entreprises en Bitcoin fonctionnent comme de nouveaux canaux de liquidité, absorbant une offre qui, auparavant, aurait inondé les marchés de détail, créant des dynamiques de prix totalement différentes de celles observées lors des cycles précédents.

Contexte actuel du marché

Au début de 2026, le Bitcoin maintient sa position dans une fourchette contestée malgré l’activité du début d’année. Le prix actuel de 90,54K $ reflète cet équilibre dynamique entre la pression de vente des whales en repositionnement et le soutien d’achat provenant des schémas d’accumulation institutionnelle. La capitalisation boursière a augmenté pour atteindre 1,8 billion de dollars à l’échelle mondiale, indiquant une confiance soutenue malgré la volatilité intra-annuelle.

Le récit de la « grande redistribution » de 2025 n’a pas marqué la fin de la trajectoire haussière du Bitcoin, mais plutôt une restructuration fondamentale de la propriété des actifs, passant des détenteurs individuels à long terme vers des cadres institutionnels. La question de savoir si cette transition soutiendra ou freinera une appréciation supplémentaire dépend de la poursuite ou non de l’accumulation par de nouveaux détenteurs institutionnels.