La hausse du pétrole stimule la force du dollar canadien alors que le USD/CAD approche du seuil de 1.3650

Le taux de change USD/CAD poursuit sa trajectoire baissière, se négociant près de 1,3660 lors de la séance de trading asiatique de lundi. La paire de devises reste sous pression, proche de son plus bas de cinq mois à 1,3642, établi le 26 décembre. Pour donner un contexte, 41 USD se traduisent actuellement par environ 56,40 CAD aux taux de change actuels, reflétant la faiblesse persistante du dollar américain par rapport à son homologue canadien.

La résilience du dollar canadien provient principalement de la hausse des prix du pétrole brut, qui ont rebondi après une baisse de 2,5 % lors de la séance précédente. Le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) est actuellement évalué à environ 57,20 $ le baril. Cette reprise des prix de l’énergie s’avère particulièrement favorable pour le loonie, étant donné que le Canada est le principal fournisseur de pétrole brut des États-Unis. Les facteurs géopolitiques continuent de soutenir le marché pétrolier, avec les opérations militaires saoudiennes au Yémen et la rhétorique escaladante de l’Iran concernant une confrontation avec les nations occidentales et Israël, créant de nouvelles inquiétudes quant à d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement.

Pourquoi les prix du pétrole comptent pour la valorisation du CAD

Comprendre la relation entre les prix du pétrole brut et la performance du dollar canadien nécessite de reconnaître la dépendance à l’exportation du Canada. Étant donné que le pétrole représente la marchandise d’exportation la plus importante du pays, les fluctuations de la demande mondiale en pétrole influencent directement la demande de devises. Lorsque le pétrole se renforce, les acheteurs internationaux ont besoin de plus de dollars canadiens pour acheter du pétrole, soutenant ainsi la valorisation de la monnaie. La relation inverse veut que la baisse des prix du pétrole affaiblisse généralement le loonie.

Faiblesse du dollar américain face aux attentes de baisse des taux de la Fed

La dépréciation du dollar américain face au CAD reflète également les attentes du marché concernant la trajectoire monétaire de la Réserve fédérale. Les participants anticipent jusqu’à deux autres baisses de taux en 2026, exerçant une pression à la baisse sur le USD. La Fed a déjà réduit son taux d’intérêt de référence de 25 points de base lors de sa réunion de décembre, établissant la fourchette cible actuelle entre 3,50 % et 3,75 %.

Les investisseurs suivront le procès-verbal de la réunion de décembre du Comité fédéral de l’Open Market, dont la publication est prévue pour mardi, car ces documents révèlent généralement les discussions internes sur la politique qui ont guidé la décision de la Fed et ses orientations futures. La banque centrale a effectué une réduction cumulative de 75 points de base en 2025, en réponse à un marché du travail qui se détend malgré une inflation persistante.

Ce que les marchés attendent ensuite

Le système de surveillance CME FedWatch indique une probabilité de 81,7 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa décision de janvier — une hausse significative par rapport à la probabilité de 77,9 % enregistrée une semaine plus tôt. À l’inverse, les traders ont réduit leurs paris sur une baisse de 25 points de base à 18,3 %, contre 22,1 % la semaine précédente, ce qui indique une conviction croissante que la pause dans les baisses de taux sera de courte durée.

Principaux facteurs influençant le dollar canadien au-delà du pétrole

Les décisions de la Banque du Canada en matière de taux d’intérêt constituent un déterminant principal de la force du CAD. En fixant le taux d’emprunt pour les institutions financières, la BoC influence les conditions de crédit à l’échelle de l’économie et les coûts d’emprunt. L’institution vise à maintenir l’inflation dans une fourchette de 1 % à 3 % en ajustant son taux directeur en conséquence. En général, des taux d’intérêt plus élevés attirent les capitaux d’investissement étrangers à la recherche de rendements supérieurs, augmentant ainsi la demande de CAD et renforçant la monnaie.

Les indicateurs économiques tels que la croissance du produit intérieur brut, les indices d’activité manufacturière et de services, les chiffres de l’emploi et les enquêtes de confiance des consommateurs influencent tous la direction du loonie. Un contexte économique robuste encourage généralement la Banque du Canada à envisager des hausses de taux, soutenant l’appréciation de la monnaie. À l’inverse, des données économiques décevantes exercent une pression à la baisse sur le CAD.

La dynamique de l’inflation exerce une influence nuancée sur la valorisation des devises. Bien qu’historiquement considérée comme nuisible à la force de la monnaie en raison de la dévaluation monétaire, des preuves modernes suggèrent qu’une inflation élevée incite souvent les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt, attirant ainsi les flux de capitaux et soutenant la devise nationale. La balance commerciale — qui mesure la différence entre les exportations et les importations canadiennes — influence également la valorisation du CAD, avec les excédents généralement favorables.

Enfin, le sentiment général du marché concernant l’appétit pour le risque joue un rôle important. Lors des périodes où les investisseurs privilégient les classes d’actifs plus risquées (environnement de risque), le dollar canadien lié aux matières premières s’apprécie généralement. En revanche, dans les scénarios de aversion au risque, où les investisseurs se tournent vers des actifs refuges, le loonie subit généralement une pression à la baisse. La santé relative de l’économie américaine, en tant que principal partenaire commercial du Canada, reste un autre facteur critique influençant la performance du CAD.