## Bilan de performance du Bitcoin après 11 ans : une surperformance écrasante par rapport aux métaux précieux

En partant de 2015, le Bitcoin(BTC) a largement dépassé l’augmentation des prix de l’or et de l’argent. Sur la même période, l’argent n’a augmenté que de 405 %, l’or de 283 %, tandis que le BTC a enregistré une hausse étonnante de 27 701 %. Actuellement, le BTC oscille autour de $90,44K, et cette performance record continue d’être soutenue par la caractéristique essentielle de l’offre limitée, selon les analystes.

L’analyste Adam Livingston a déclaré : « Même en excluant les six premières années, la différence de rendement entre le BTC et les actifs traditionnels est évidente. » En réponse à cette supériorité de performance, Peter Schiff, une figure de proue du mouvement en faveur de l’or, conteste la période de référence. Schiff affirme : « Sur un horizon de quatre ans, la supériorité du BTC s’est estompée », soulignant ainsi le changement d’époque.

## Mécanismes de convergence des prix des actifs et dynamiques de l’offre

Matt Gorihel, co-fondateur de la société de gestion de patrimoine Orange Horizon Wealth, analyse en se basant sur les caractéristiques du marché des matières premières : « En général, les prix des matières premières ont tendance à converger vers leurs coûts de production. Une hausse des prix entraîne une augmentation de l’offre, ce qui fait généralement baisser les prix à nouveau. »

Cependant, il existe des domaines où cette loi ne s’applique pas. Ce sont les actifs à offre fixe. Gorihel souligne : « Même les mines d’or et d’argent, qui étaient déficitaires il y a un an, sont rentables à leur niveau actuel. En revanche, l’offre de BTC est toujours limitée à 21 millions d’unités », mettant en lumière la différence fondamentale entre ces deux actifs.

## Scénario d’appréciation globale des actifs rares suite à la chute du dollar américain

Un point à surveiller dans l’environnement du marché est la chute rapide de l’indice du dollar américain(DXY). Selon Ethan Ralph, animateur de médias, le DXY a chuté de près de 10 % en 2025, enregistrant ainsi sa pire performance en dix ans. Le DXY est un indice qui mesure la force du dollar face à l’euro, le yen, la livre sterling et le dollar canadien.

Cette faiblesse du dollar, combinée à une politique monétaire accommodante de la Fed, pourrait agir comme un catalyseur pour la hausse des prix des actifs rares tels que l’or, l’argent et le BTC. L’analyste Arthur Hayes explique : « Dans un environnement financier inflationniste, les actifs physiques et numériques peuvent tous deux servir de moyens de préserver la valeur. »

En réalité, l’or a dépassé en 2025 un sommet historique d’environ 4 533 dollars l’once, tandis que l’argent a atteint un record d’environ 80 dollars l’once. Par ailleurs, dans ce contexte de faiblesse du dollar, le BTC, grâce à sa structure à offre limitée, continue de se former selon une dynamique différente de celle des actifs traditionnels.

La question de savoir quel est le meilleur moyen de stockage de valeur — or ou Bitcoin — continuera probablement d’attirer l’attention des acteurs du marché, dans un contexte où les caractéristiques intrinsèques des actifs, les cycles du marché et la politique monétaire s’entrelacent de manière complexe.