Pourquoi la Corée doit agir maintenant sur la régulation des stablecoins avant que le marché ne devienne incontrôlable

La fenêtre pour que la Corée façonne son propre avenir en stablecoin se ferme rapidement. Une voix influente dans le paysage des politiques d’actifs numériques en Corée a lancé une alarme urgente : si le pays ne réagit pas rapidement pour établir des cadres clairs pour les stablecoins, il risque de perdre sa souveraineté monétaire au profit d’alternatives étrangères déjà présentes dans le commerce quotidien. Lors du Forum des Affaires Mondial à Séoul, le législateur a souligné que ce n’est plus une question de savoir si les stablecoins devraient exister — ils existent déjà, et ils se répandent.

La réalité : les stablecoins en dollar sont déjà là

Partout en Corée, la transition se fait déjà à la base. Les entreprises commencent à régler des transactions internationales en utilisant des stablecoins indexés sur le dollar. Les travailleurs étrangers demandent à être payés en USDC et autres tokens similaires. Ce qui est frappant, ce n’est pas la technologie — c’est la rapidité de l’adoption en dehors de tout cadre réglementaire formel. Cela crée un écart dangereux : les pratiques du marché évoluent plus vite que la politique ne peut s’adapter.

L’argument central du législateur touche au cœur de la politique monétaire : une fois que les standards de paiement deviennent ancrés dans les transactions quotidiennes, il est presque impossible de revenir en arrière. La Corée doit choisir entre façonner le paysage des stablecoins ou le voir façonné par des forces extérieures à son contrôle.

Le désavantage concurrentiel que la Corée ne peut ignorer

Le vrai risque n’est pas la réglementation en soi — c’est le retard. Alors que le système financier mondial se transforme rapidement autour des actifs numériques, les pays qui établissent des règles claires dès le départ prennent un avantage stratégique. Ceux qui hésitent risquent de devenir des adopteurs passifs des standards étrangers plutôt que des architectes actifs de leur propre avenir financier.

Les stablecoins adossés au dollar sont déjà devenus l’outil de règlement de facto dans le commerce international. Ils sont plus rapides, moins chers et plus efficaces pour les transactions transfrontalières que l’infrastructure bancaire traditionnelle. Ces caractéristiques les rendent attrayants pour les entreprises du monde entier, non pas à cause d’un mandat gouvernemental, mais parce qu’ils fonctionnent simplement mieux.

Le dilemme de la Corée : les entreprises coréennes opérant à l’international pourraient bientôt faire face à un fait accompli — elles devront accepter des stablecoins en dollar, que la politique nationale le permette ou non. La question n’est plus « devons-nous autoriser cela ? » mais « pouvons-nous nous permettre d’interdire ce que le marché fait déjà ? »

Un stablecoin won : outil défensif ou moteur de croissance ?

La proposition de politique qui gagne du terrain suggère que la Corée ne devrait pas simplement copier le modèle du stablecoin en dollar. Au contraire, la stratégie doit être différenciée. Un stablecoin won pourrait servir des usages que la version en dollar ne couvre pas — des rails de paiement spécialisés pour les exportations culturelles coréennes, des systèmes de règlement optimisés pour les PME, ou des corridors commerciaux où la Corée détient un avantage compétitif.

« Si la Corée développe un stablecoin spécifiquement conçu pour des cas d’usage de niche et construit une base d’utilisateurs mondiale fidèle, le pays pourrait capturer une part de marché significative plutôt que de faire face à des concurrents établis », a noté le législateur. Cela repositionne la discussion d’une souveraineté monétaire défensive à une stratégie offensive de positionnement sur le marché.

La course au cadre réglementaire

Les autorités coréennes travaillent sur la loi sur les actifs numériques de base, actuellement dans sa deuxième phase. Ce texte reconnaîtrait officiellement les actifs numériques comme une classe d’actifs distincte, établirait leur statut juridique, et définirait des principes pour leur émission et leur utilisation. La loi sur la protection des utilisateurs d’actifs virtuels aborde déjà la protection des consommateurs et les exigences anti-blanchiment, mais la loi de base représente une restructuration plus fondamentale de la place des actifs numériques dans le système financier coréen.

Le calendrier est crucial. Chaque mois de retard permet aux stablecoins en dollar de s’ancrer davantage. Le moment où les pratiques de règlement traditionnelles changent — lorsque les trésoreries d’entreprises commencent à détenir des stablecoins en dollar, lorsque les systèmes de financement du commerce les intègrent de manière routinière — l’intervention réglementaire devient exponentiellement plus difficile.

La perte de souveraineté monétaire n’est pas une théorie

Voici ce qui empêche les décideurs de dormir : la souveraineté monétaire ne disparaît pas par des revers de politique spectaculaires. Elle s’érode silencieusement à travers l’adoption du marché d’alternatives. Lorsque la monnaie basée sur une devise étrangère devient le choix naturel pour les paiements transfrontaliers parce que c’est plus rapide et moins cher, les gouvernements perdent la capacité d’influencer les conditions monétaires, les flux de capitaux et la stabilité financière.

Pour la Corée, un pays fortement exposé au commerce international, ce n’est pas une question abstraite. C’est directement lié à l’indépendance économique et à la capacité de mener une politique monétaire indépendante.

La voie à suivre consiste à passer d’une posture défensive à un engagement stratégique. La Corée doit établir rapidement des règles claires — non pas pour réprimer les stablecoins, mais pour façonner leur développement domestique tout en créant des alternatives compétitives dans des niches où la Corée détient des avantages naturels.