#市场情绪与链上结构 En voyant ce message, la première pensée qui m'a traversé l'esprit est que la logique opérationnelle de ce monsieur reflète d'une certaine manière une véritable microcosme du marché actuel.

Avec une perte non réalisée de plus de 58 millions, il continue à augmenter ses positions sur SOL. Derrière ce geste qui semble fou se cache en réalité l'affrontement de deux forces du marché — l'une est la pression technique, l'autre est la persévérance dans ses convictions. J'ai traversé trop de cycles pour ne pas être familier avec ce scénario.

La frénésie de fin 2017, le désespoir de 2018, l'euphorie de 2021, les liquidations de 2022... À chaque fois, des gens ont continué à augmenter leurs positions alors qu'ils étaient en perte. Certains s'en sont remis, d'autres ont jeté l'éponge. La clé n'a jamais résidé dans le fait d'oser augmenter les positions, mais plutôt dans l'opportunité du moment.

Ce qui est intéressant dans cette position, c'est sa structure : la perte non réalisée sur ETH est la plus importante (49,39 millions), ce qui suggère que l'ouverture de la position s'est peut-être faite plus tôt, tandis que SOL, bien que avec la perte non réalisée la moins importante, est l'ajout le plus récent. Cette méthode d'opération stratifiée révèle que ce baleine réajuste son jugement des risques pour différents actifs.

Ce qui mérite vraiment de la réflexion, c'est : quand la structure on-chain est encore en oscillation et le sentiment du marché reste instable, pourquoi les gros capitaux choisissent-ils d'augmenter les positions à ce moment précis ? Est-ce un signal de base confirmé, ou est-ce simplement un affrontement psychologique de parieur ? L'histoire nous enseigne que cela devient souvent le feu de signalisation d'un point de basculement — pas nécessairement exact, mais suffisamment pour inviter à la réflexion.