Comment la loi CLARITY pourrait remodeler le chemin de Ripple vers la classification en tant que marchandise

La proposition de loi sur la Clarté du Marché des Actifs Numériques (LOI CLARTÉ) représente un tournant potentiel dans la manière dont les actifs numériques comme XRP seront réglementés selon la législation américaine. Au cœur de cette législation, l’objectif est d’établir des critères objectifs pour déterminer si les cryptomonnaies doivent être classées comme des valeurs mobilières ou des matières premières — et les implications pour Ripple et son jeton natif sont profondes.

Le seuil de décentralisation de 20 % : une référence critique

La loi CLARTÉ introduit un test de concentration d’offre spécifique pour définir une blockchain mature : aucune entité unique ou groupe coordonné ne peut détenir 20 % ou plus de l’offre native du réseau. Cette norme objective remplace les interprétations subjectives de la décentralisation qui ont obscurci les discussions réglementaires.

Actuellement, Ripple détient environ 40 % de l’offre totale de XRP via des mécanismes d’entiercement, plaçant le jeton bien au-dessus de ce seuil proposé. Avec une offre en circulation d’environ 60,6 milliards de jetons, cette concentration constitue une barrière structurelle majeure à l’atteinte de la définition d’un actif décentralisé selon la loi.

Pourquoi cela importe : statut de sécurité vs. matière première

Comprendre la signification de l’effet ripple — l’effet d’onde de la clarté réglementaire — devient évident en examinant les enjeux. Si XRP se qualifie comme une blockchain mature selon le cadre de la loi CLARTÉ, le jeton serait probablement classé comme une matière première plutôt que comme une valeur mobilière. Cette distinction a d’énormes implications pour le trading, la garde et l’adoption institutionnelle.

Pour Ripple en particulier, atteindre ce statut légitimerait XRP en tant qu’actif de réseau indépendant plutôt qu’un instrument d’entreprise lié à la performance de la société. La distinction est importante car les valeurs mobilières font face à des exigences réglementaires plus strictes, tandis que les matières premières opèrent avec des voies réglementaires plus établies et prévisibles.

Le défi de conformité : une réduction de 50 % des détentions

Pour respecter le seuil de 20 % de la loi CLARTÉ, Ripple devrait réduire ses détentions en escrow de près de la moitié. Cependant, la législation ne prescrit pas de mécanisme particulier pour atteindre cet objectif. Plutôt que de forcer des ventes d’actifs directes pouvant déstabiliser le prix du XRP, Ripple pourrait envisager des stratégies de conformité alternatives.

Une voie naturelle consiste dans le calendrier de libération mensuelle actuel de XRP par la société : 1 milliard de jetons entrent en circulation chaque mois, avec environ 70 % généralement retournés en escrow. En ajustant ce ratio de libération et de retour, Ripple pourrait démontrer progressivement une diminution de son contrôle sur l’offre totale de XRP sans provoquer de perturbation du marché.

La vision d’ensemble : vers l’adoption institutionnelle

Le cadre de la loi CLARTÉ offre à Ripple une feuille de route claire — une qui s’aligne avec la maturation plus large de l’industrie. En repositionnant avec succès XRP en dessous du seuil de concentration de 20 %, le jeton pourrait débloquer des canaux d’investissement institutionnel actuellement fermés aux actifs portant le statut de valeur mobilière.

La mise en œuvre pratique de ces exigences reste tactique et flexible, mais la direction stratégique est sans équivoque : la conformité à des normes réglementaires claires représente la seule voie viable vers une adoption mondiale pour Ripple et XRP.