Bitcoin et Ethereum maintenus à leur niveau de douleur maximal alors que 2,2 milliards de dollars d'options expirent dans une tempête macroéconomique

Source : CryptoNewsNet Titre original : Bitcoin et Ethereum maintenus à leur maximum de douleur alors que 2,2 milliards de dollars d’options arrivent à expiration dans un contexte macroéconomique agité Lien original : Bitcoin et Ethereum évoluent de manière serrée autour des niveaux clés de “max pain” des options, alors que plus de 2,2 milliards de dollars d’options crypto sont sur le point d’expirer sur Deribit.

Pendant ce temps, traders et investisseurs se préparent à une convergence volatile de deux catalyseurs macroéconomiques critiques plus tard aujourd’hui.

Plus de 2,2 milliards de dollars d’options Bitcoin et Ethereum expirent à 8h00 UTC

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait près de 90 985 $, soit presque exactement aligné avec son niveau de max pain à 90 000 $.

Ethereum, quant à lui, se négociait autour de 3 113 $, juste au-dessus de son max pain à 3 100 $. Ensemble, ces deux actifs représentent environ 1,89 milliard de dollars en options BTC et $396 millions en options ETH, plaçant le marché dans une impasse classique avant expiration.

Le marché des options Bitcoin semble finement équilibré. L’intérêt ouvert sur les calls s’élève à 10 105 contrats, contre 10 633 puts, ce qui donne un ratio put/call de 1,05.

Cette symétrie renforce le comportement de couverture des dealers, verrouillant efficacement le prix spot et supprimant la volatilité jusqu’à l’expiration.

Cependant, la position d’Ethereum raconte une histoire plus asymétrique. Les options ETH montrent 67 872 calls contre 59 297 puts, avec un ratio put/call de 0,87, indiquant une exposition plus forte à la hausse.

“La position en calls ETH est concentrée au-dessus de 3 000 $. Si le spot reste au-dessus du max pain, la position après expiration pourrait rendre les dealers plus réactifs à la poursuite de la hausse”, ont noté les analystes de Deribit.

L’analyste Kyle Doops partage cette perspective, notant que si le prix de l’Ethereum reste au-dessus du maximum de douleur, cela pourrait pousser les dealers à poursuivre le spot après expiration.

“La volatilité se contracte probablement jusqu’à l’expiration. La direction se révèle généralement après,” a-t-il ajouté.

Cette compression de la volatilité est déjà visible sur les marchés crypto, alors que les traders réduisent leurs paris directionnels et attendent que le règlement des options passe. Cependant, l’expiration des options n’est qu’une couche de la pile de risques d’aujourd’hui.

NFP, force du dollar et tarifs Trump compliquent la donne macroéconomique pour la crypto

La pression macroéconomique monte à l’approche du rapport sur l’emploi de décembre aux États-Unis, prévu à 8h30 ET, qui reste le catalyseur dominant à court terme. Le dollar américain s’est renforcé en anticipation, avec l’indice DXY en hausse d’environ 0,5 % au cours de la dernière semaine. Cela a pesé sur les actifs non rémunérateurs tels que l’or et Bitcoin.

Cette dynamique aide à expliquer pourquoi ces deux actifs ont reculé malgré l’absence de développements négatifs majeurs spécifiques à la crypto.

Les économistes sondés par MarketWatch prévoient 73 000 emplois non agricoles, contre 64 000 précédemment rapportés. Par ailleurs, le taux de chômage est prévu à 4,5 %, légèrement inférieur aux 4,6 % précédents.

Les emplois non agricoles ont probablement augmenté de 73 000 le mois dernier, tandis que le taux de chômage a légèrement diminué à 4,5 %, selon le consensus de Dow Jones pour un rapport qui sera publié vendredi à 8h30 ET.

Le chiffre principal de l’emploi pourrait avoir moins d’importance que les détails sous-jacents, notamment la moyenne des gains horaires. Une croissance des salaires persistante compliquerait les perspectives d’inflation de la Réserve fédérale, ferait monter les rendements et mettrait la pression sur Bitcoin.

Inversement, des gains d’emploi plus faibles accompagnés d’une modération des salaires pourraient renforcer les attentes d’assouplissement de la politique et ouvrir la voie à un mouvement de risque en fin de semaine.

Ajoutant une couche d’incertitude, la Cour suprême des États-Unis devrait statuer sur la légalité des tarifs imposés par l’administration Trump dans le cadre de pouvoirs présidentiels d’urgence. La décision est attendue aujourd’hui, vendredi 9 janvier 2026.

Les marchés des options penchent actuellement vers une décision limitant l’autorité tarifaire, un résultat qui pourrait introduire des risques à court terme pour le commerce et la croissance.

Les marchés crypto ont déjà montré leur sensibilité aux titres sur les tarifs. L’année dernière, Bitcoin est tombé à environ 74 000 $, après des annonces de tarifs, avant de rebondir à mesure que les négociations commerciales progressaient.

Avec les options maintenant en place pour maintenir les prix à court terme et des signaux macroéconomiques majeurs encore non résolus, les traders considèrent principalement la position actuelle comme défensive plutôt que totalement baissière.

Une clarté directionnelle est plus susceptible d’émerger après l’expiration, lorsque la couverture des dealers s’estompe et que l’impact combiné des données sur l’emploi et de la décision de la Cour suprême se fait sentir.