PAG et KKR s'associent pour prendre le contrôle de l'immobilier à Sapporo — une opération d'envergure du capital asiatique

L’énorme acteur asiatique des investissements alternatifs PAG et l’institution d’investissement mondiale KKR ont récemment annoncé que leurs fonds gérés avaient signé un accord final avec Sapporo Holdings pour acquérir 100 % des actions de Sapporo Real Estate, en plusieurs étapes sur trois ans. La première étape de la transaction devrait être finalisée le 1er juin 2026, avec l’acquisition de 51 % des actions, suivie de la consolidation progressive des actions restantes. Cette opération marque la confiance continue des capitaux internationaux dans les actifs immobiliers de qualité au Japon.

Considérations stratégiques pour une acquisition par étapes

Cette transaction adopte une structure en trois phases sur trois ans, la première phase couvrant l’ensemble des opérations de Sapporo Real Estate à Shibuya (Ebisu) à Tokyo et à Sapporo, Hokkaido. Cette approche progressive vise à assurer une transition en douceur des activités locales et à maintenir la cohérence opérationnelle existante. Actuellement, Sapporo Real Estate gère un portefeuille diversifié comprenant des biens commerciaux, de bureaux, des hôtels et des résidences, parmi lesquels le Yebisu Garden Place et la Sapporo Factory, deux projets emblématiques du Japon.

Ajustements stratégiques de Sapporo Holdings

Avec plus de 140 ans d’histoire, Sapporo Holdings a été un acteur majeur dans les secteurs de la bière, des aliments et des boissons, ainsi que de l’immobilier. En vendant ses activités immobilières à PAG et KKR, Sapporo Holdings prévoit de concentrer ses ressources sur le renforcement de son secteur des boissons alcoolisées, qui constitue son avantage concurrentiel principal. Les revenus issus de la vente de ses activités immobilières seront principalement réinvestis pour soutenir la croissance de ses activités de boissons alcoolisées, en ligne avec la stratégie de croissance à moyen et long terme annoncée mi-février.

Avantages de la collaboration entre PAG et KKR

PAG, en tant que principal acteur de l’investissement alternatif en Asie-Pacifique, a investi plus de 48 milliards de dollars américains dans des actifs immobiliers dans la région, gérant plus de 7 800 propriétés. KKR, quant à elle, est un acteur majeur des marchés mondiaux du capital, avec une vaste expérience dans l’immobilier, les infrastructures et d’autres secteurs. La collaboration entre ces deux institutions dans l’acquisition de Sapporo Real Estate vise à exploiter leurs forces respectives, en utilisant leur réseau international, leur expertise opérationnelle et leur soutien en capital pour favoriser la croissance continue de Sapporo Real Estate, tout en contribuant au développement durable des communautés.

Hiro Hirano, vice-président et responsable de KKR pour la région Asie-Pacifique et le Japon, a déclaré que Sapporo Real Estate est devenue au cours des trente dernières années un des principaux développeurs au Japon, avec un portefeuille de projets emblématiques. La collaboration vise à soutenir la prochaine étape de croissance de l’entreprise, en tirant parti de l’expérience en investissement, développement, exploitation et gestion hôtelière de KKR à l’échelle mondiale.

Jon-Paul Toppino, cofondateur et président de PAG, a souligné que la société s’engage à collaborer stratégiquement avec KKR et Sapporo Holdings pour soutenir la gestion et le développement des employés de Sapporo Real Estate, tout en faisant évoluer continuellement le secteur à Shibuya. En travaillant étroitement avec la communauté, le gouvernement et les locataires, les deux parties souhaitent faire de ces propriétés emblématiques un moteur de dynamisme et de développement durable dans la ville.

Signification du marché de la transaction

La première étape de la transaction devrait être finalisée en juin 2026, sous réserve de l’approbation réglementaire et des conditions de livraison habituelles. Après la clôture, Sapporo Real Estate deviendra une entité indépendante, poursuivant une croissance durable de la valeur immobilière et de la valeur d’entreprise sous la propriété de PAG et KKR. Cette opération reflète la confiance des capitaux internationaux dans le marché immobilier mature du Japon, ainsi que le rôle clé des grands investisseurs asiatiques dans la diversification mondiale des portefeuilles immobiliers.