La décision sur les droits de douane de Trump approche à grands pas alors que $200b en droits, code de 4 500 pages en suspens

Une décision de la Cour Suprême concernant Learning Resources c. Trump pourrait bouleverser les droits de douane d’urgence qui ont contribué à faire gonfler un code de plus de 4 500 pages, avec $100b en revenus et des marchés à risque en jeu.

Résumé

• Le Tarif Douanier Harmonisé s’est étendu à plus de 4 500 pages, le Chapitre 99 seul représentant plus de 3 300 pages d’actions tarifaires temporaires, souvent d’urgence.​
• Learning Resources c. Trump mettra à l’épreuve les pouvoirs présidentiels en matière de droits de douane en vertu de l’IEEPA, mettant potentiellement en jeu $100b en revenus et des milliards de remboursements possibles pour les importateurs.​
• Les marchés boursiers, les matières premières et la cryptomonnaie ont adopté une position défensive en attendant la décision, le BTC et l’ETH évoluant latéralement après un rallye début 2026.

Le système tarifaire américain s’est considérablement développé durant le second mandat du président Donald Trump, le dernier Tarif Douanier Harmonisé atteignant plus de 4 500 pages, selon des documents gouvernementaux. Ce volume représente une augmentation de plus de 100 pages par rapport à l’édition 2025 et environ 800 pages de plus que la référence de 2017.

Le tarif de Trump crée $200b en droits

Le Yale Budget Lab estime que la charge effective pour le consommateur due aux droits de douane s’élève en moyenne à 16,8 %. Les marchés financiers ont montré de la prudence ces dernières semaines alors que les entreprises et les investisseurs attendent une décision de la Cour Suprême pouvant influencer la politique tarifaire.

Les marchés de la cryptomonnaie, qui ont connu un rallye début 2026, se sont stabilisés ces dernières semaines. Le Bitcoin et l’Ethereum ont principalement évolué latéralement depuis mi-décembre, tandis que les volumes de trading d’altcoins ont diminué, selon les données du marché.

Scott Lincicome, vice-président du département Études de la Politique Commerciale à l’Institut Cato, a rapporté que le nombre d’actions tarifaires distinctes affectant les importations majeures est passé de trois en 2017 à au moins 17 actuellement. Dans une analyse publiée fin 2022, Lincicome décrivait le code tarifaire américain comme « incroyablement difficile » à naviguer, avec un coût économique « probablement stupéfiant ».

Une grande partie de cette complexité accrue apparaît dans le Chapitre 99 du calendrier tarifaire, débutant à la page 3 320, qui décrit des modifications temporaires émises sous diverses autorités commerciales. La section contient des actions exécutives émises tout au long de 2025, attribuant des numéros de rapport statistique uniques à des marchandises allant des bobines d’allumage aux pelleteuses.

La Cour Suprême devrait rendre sa décision dès vendredi sur Learning Resources, Inc. c. Trump, une affaire examinant les limites du pouvoir tarifaire présidentiel en vertu de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). En jeu, environ $100 milliard de revenus gouvernementaux liés aux droits de douane.

Les États-Unis ont collecté plus de $200 milliard de droits depuis début 2025, selon les chiffres du gouvernement. La Tax Foundation estime que 55 % de ces revenus proviennent de droits d’urgence dont le statut juridique est en cours de révision. Une décision défavorable à l’administration pourrait nécessiter la révision de centaines d’entrées dans le calendrier tarifaire. Plus de 30 modifications ont été apportées au calendrier en 2025.

L’administration a déclaré qu’elle remplacera tout droit abrogé par des alternatives qu’elle qualifie de « durables sur le plan juridique ». Si la Cour Suprême décide que certains droits ont été perçus illégalement, des milliards de dollars pourraient devoir être remboursés aux importateurs, selon des analystes juridiques. Costco a rejoint d’autres entreprises dans une action en justice contre l’administration pour préserver leur éligibilité à d’éventuels remboursements.

Les marchés boursiers ont montré de la retenue ces dernières semaines, et les traders de matières premières ont réduit leur exposition au risque en attendant la décision, selon les observateurs du marché. Les marchés de la cryptomonnaie, qui ont augmenté lors des premiers jours de 2026 grâce à des flux institutionnels, au lancement de fonds négociés en bourse et à l’adoption de stablecoins, se sont depuis refroidis.

La décision devrait influencer à la fois la politique tarifaire et les marchés financiers, selon des analystes en politique commerciale. Les entreprises de tous secteurs, y compris les importateurs, les fabricants de technologie et les sociétés de cryptomonnaie, ont adopté des positions défensives en attendant la décision.