ANALYSE DU MARCHÉ | Pourquoi le « casino crypto » de Solana est passé des memecoins aux marchés de prédiction

Polymarket et Kalshi ont enregistré leur mois le plus fort jamais enregistré – même si la part des memecoins sur Solana a chuté à des niveaux faibles de cycle. Passons en revue comment les flux de liquidités semblent s’être tournés, et si cela marque un changement plus profond dans la recherche d’avantages du capital crypto.

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Les memecoins s’estompent

Le mois dernier, le volume de trading des memecoins sur Solana s’élevait à 13,9 milliards de dollars – le total mensuel le plus bas depuis février 2024, avant que la folie des memecoins ne commence.

Pour mettre cela en contexte : le volume de memecoins sur Solana a atteint un pic d’environ 169,5 milliards de dollars en janvier 2025.

Depuis, l’activité a diminué progressivement chaque mois en 2025, passant de

• 34,4 milliards de dollars en juillet
• 29,2 milliards de dollars en août
• 19,7 milliards de dollars en septembre
• 16,5 milliards de dollars en octobre ; jusqu’à
• 13,9 milliards de dollars en novembre – une baisse d’environ 60 % par rapport à juillet 2025.

Il est notable que cela ne s’agissait pas d’un crash soudain déclenché par un piratage ou un « rug-pull » majeur. Plutôt, cette baisse semble progressive – suggérant que de nombreux traders ont délibérément déplacé leur capital ailleurs, plutôt que de paniquer et sortir.

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Les marchés de prédiction en forte hausse

Alors que l’activité des memecoins diminuait, les plateformes de marché de prédiction sur Solana ont connu une forte croissance. En novembre 2025, Polymarket a enregistré 3,7 milliards de dollars de volume – son plus haut jamais enregistré – tandis que Kalshi a affiché 4,25 milliards de dollars, son deuxième mois le plus fort. En tout, cela représente près de $8 milliard.

Ce $8 milliard représente 57 % du volume des memecoins sur Solana, et l’écart se réduit rapidement.

Comparez cela au début de cette année : aussi récemment qu’en août 2025, les marchés de prédiction représentaient moins de 10 % du volume des memecoins. En octobre 2025, ce chiffre était de 45 %, et il est maintenant passé en majorité.

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Du battage à l’information — un changement structurel ?

Certains dans le monde de la crypto, y compris Vitalik Buterin, considèrent les marchés de prédiction comme une « finance d’information » – une sorte d’infrastructure visant à agréger des connaissances dispersées en prévisions probabilistes, plutôt que de se baser sur le battage ou la dynamique.

En théorie, cela rend les marchés de prédiction plus « utiles » que les memecoins : alors que ces derniers ne reflètent souvent aucune valeur fondamentale et dépendent du battage sur les réseaux sociaux ou du prochain drop de jetons, les marchés de prédiction permettent aux traders de profiter en exploitant des informations ou analyses supérieures – que ce soit sur les élections, les événements macroéconomiques ou d’autres résultats du monde réel.

Il y a un attrait narratif : au lieu de « flipper le prochain jeton meme en espérant qu’il monte en flèche, » les traders peuvent désormais parier sur des probabilités, ce qui peut générer des signaux utiles – ou du moins présenter leur activité comme contribuant à la « découverte des prix » plutôt qu’à la simple spéculation.

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Ce qui reste incertain

Mais cela ne signifie pas automatiquement que les marchés de prédiction sont une alternative parfaite aux memecoins. D’une part, bien que les volumes aient augmenté, la profondeur de liquidité reste faible par rapport aux marchés institutionnels — ce qui signifie que de grandes transactions peuvent encore influencer les cotes et probabilités.

De plus, les marchés de prédiction restent vulnérables à la manipulation : lorsque les contrats n’attirent pas une participation large, un seul acteur important peut fausser le résultat.

Enfin, les memecoins ne sont pas disparus. Les 13,9 milliards de dollars de volume mensuel restent importants – dépassant encore de loin de nombreux autres protocoles DeFi sur Solana.

Ce que nous observons sur Solana semble être une rotation délibérée : la liquidité et l’intérêt des traders se déplacent du casino de memecoins à forte volatilité, alimenté par le battage, vers les marchés de prédiction – où « l’avantage informationnel » et les paris basés sur des événements offrent actuellement une valeur perçue plus grande.

Que cela constitue une évolution structurelle – une qui s’approfondira avec le temps et pourrait rivaliser avec les marchés financiers traditionnels – reste incertain. Mais pour l’instant : les tranchées ont changé de place, et environ $8 milliard de capital a suivi.