L'exploitation de produits dérivés de staking liquide et de la combinaison de tokens de gouvernance en trois ans, le tournant majeur a été de complètement abandonner cette approche « chaque type de droits en guerre ».

Les deux premières années, ma réflexion était en fait assez déformée — avec des certificats de staking, des tokens de liquidité, des tokens de gouvernance dans ma main, je les considérais comme trois lignes de revenus indépendantes. Les certificats de staking n’étaient utilisés que pour verrouiller la contribution, les tokens de liquidité se concentraient uniquement sur les gains du mécanisme de liquidation, et les tokens de gouvernance suivaient les tendances. Pour augmenter la croissance d’un certain type à court terme, je coupais même les positions dans d’autres. La erreur la plus marquante a été, pour augmenter la position dans le court terme du token de gouvernance, de déverrouiller directement la position principale du certificat de staking. Et le résultat ? La contribution a été instantanément remise à zéro, les subventions écologiques ont disparu, et la cote de crédit des autres catégories de liquidité a également chuté, ce qui a finalement réduit les gains de cette vague de marché d’environ 30 %.

Cette erreur m’a fait comprendre une chose : la véritable croissance de ce type de portefeuille combiné ne consiste pas à parier sur le rendement à court terme d’un seul type, mais à établir un système où « les droits se nourrissent mutuellement ».

Comment faire concrètement ? C’est briser la pensée isolée sur les droits, et faire en sorte que les trois types d’actifs forment un cycle de rétroaction — en utilisant l’avantage de contribution accumulé par les certificats de staking pour augmenter directement le poids de liquidation et le rendement du mécanisme des tokens de liquidité ; le rendement de la liquidité soutient la stabilité des positions et la couverture des risques des tokens de gouvernance ; et les récompenses écologiques et les dividendes réglementaires obtenus par les tokens de gouvernance peuvent également être réinvestis dans l’exploitation approfondie des certificats de staking et leur amplification multiple. Ainsi, on ne dépend plus des fluctuations du marché, et le cycle interne génère continuellement de la croissance.