Le marché du travail américain a montré une faiblesse surprenante en 2025, avec seulement 584 000 emplois créés tout au long de l'année, malgré des attentes de croissance plus forte. Ce ralentissement s'est produit dans un contexte de vents contraires multiples : le renforcement des contrôles d'immigration et des restrictions de visa, combinés à des réductions du personnel fédéral, ont créé des obstacles structurels à la croissance de l'emploi. L'effet combiné de ces changements de politique, associés aux cycles économiques naturels, a dressé un tableau complexe de la manière dont les conditions macroéconomiques pourraient influencer la valorisation des actifs risqués et l'appétit des investisseurs pour les marchés alternatifs.