Compte à rebours de 5 jours : le 15 janvier, le Sénat américain votera sur la loi CLARITY, le cadre réglementaire pour la cryptographie est sur le point de se concrétiser

Le 15 janvier, le comité bancaire du Sénat américain tiendra une réunion exécutive pour examiner le très attendu « Loi sur la clarté du marché des actifs numériques » (Loi CLARITY). Il ne s’agit pas seulement d’une étape officielle au sein du comité, mais aussi d’une étape cruciale dans la transition du cadre réglementaire du marché crypto, passant de l’« ère de l’application de la loi » à l’« ère des règles claires ». Le marché est actuellement en attente et divisé, le Bitcoin testant à plusieurs reprises la barre des 90 000 dollars, avec des attentes très différentes entre institutions et particuliers.

Analyse du contenu central de la Loi CLARITY

Une clarification du cadre réglementaire

La logique centrale de la Loi CLARITY est une régulation « par catégorie ». Selon les informations, la loi précisera :

• Les biens numériques (sous la supervision de la CFTC) : la majorité des cryptomonnaies comme Bitcoin seront définies comme des biens numériques, et non comme des titres
• Les actifs de type contrat d’investissement (sous la supervision de la SEC) : les actifs cryptographiques qui remplissent uniquement les caractéristiques d’un « contrat d’investissement » seront régulés comme des titres
• Principe de garde autonome : pour la première fois, la propriété autonome de Bitcoin sera explicitement reconnue au niveau légal, éliminant ainsi la zone grise réglementaire de longue date dans l’industrie

Cette distinction peut sembler technique, mais elle a une portée stratégique profonde. Elle fournit aux acteurs du marché un « manuel de règles » plutôt que de les laisser naviguer dans l’incertitude de « l’ère de l’application de la loi ».

Impact spécifique dans différents domaines

Calendrier de vote et étapes suivantes

Points clés à venir

Selon les dernières informations, le calendrier de progression de la Loi CLARITY est très serré :

1. 15 janvier (jeudi) 10h00 : réunion exécutive du comité bancaire du Sénat, examen et procédure de marquage (Markup)
2. Après le 15 janvier : si le comité approuve, soumission au vote du Sénat dans son ensemble
3. Avant le 30 janvier : le Sénat vise à terminer le vote dans son ensemble avant la date limite du budget gouvernemental
4. Étape finale : examen par la Chambre des représentants, signature par le président

Les sources indiquent que le président du Sénat est prêt à tout pour faire avancer le vote, ce qui montre une détermination sans précédent dans cette démarche.

Situation du marché : divergence et opportunités

Les institutions se préparent discrètement

Bien que le marché semble calme en surface, les données on-chain révèlent des intentions réelles :

• La taille des RWA (actifs du monde réel) sur Ethereum dépasse 12,5 milliards de dollars, la circulation des stablecoins dépasse 62 milliards de dollars, les deux principaux secteurs dominent plus de 60 % du marché
• Les institutions ont égalé la proportion d’Ethereum en staking par rapport à Bitcoin, avec des institutions traditionnelles comme Morgan Stanley soumettant des dossiers de fiducie Ethereum
• Des institutions comme BitMine ont récemment mis en staking plus de 590 000 ETH, générant près de 400 millions de dollars de revenus annuels, passant de « détention » à « génération de revenus »

Ces données indiquent que des fonds institutionnels se préparent à une entrée massive une fois le cadre réglementaire clarifié.

Divergences entre particuliers et marché

D’un autre côté, l’état d’esprit du marché est très complexe. Le BTC a brièvement chuté sous 90 000 dollars, avec un volume de liquidation de plus de 4,6 milliards de dollars en 24 heures, près de 138 000 positions liquidées. Cela reflète plusieurs problématiques :

• Inquiétudes concernant les données sur l’emploi non agricole (anticipation d’une baisse des taux par la Fed)
• Incertitude quant à la réussite du passage de la loi
• Liquidations passives de positions à effet de levier à court terme

Pourquoi cette fois est différente

De « l’ère de l’application de la loi » à « l’ère des règles »

Autrefois, le marché crypto fonctionnait dans une « ère de l’application de la loi » — les régulateurs définissaient les règles par des actions d’application. Cela créait une grande incertitude, dissuadant les investisseurs institutionnels.

La Loi CLARITY marque une transformation fondamentale : passer d’une régulation passive à une législation proactive. Une fois adoptée, le marché crypto disposera d’un cadre juridique clair, ce qui permettra de :

• Réduire considérablement les coûts de conformité pour les institutions
• Éliminer les inquiétudes liées à des changements réglementaires soudains
• Offrir une protection légale pour les infrastructures clés comme les stablecoins et les plateformes d’échange

Mais il faut aussi rester lucide

Avis personnel : cette loi constitue effectivement une avancée majeure, mais la réaction du marché est actuellement trop pessimiste. Il faut garder à l’esprit que :

• Le vote n’est qu’une étape, il reste encore la Chambre et la signature présidentielle
• Même adoptée, la mise en œuvre concrète nécessitera du temps
• À court terme, le marché pourrait continuer à fluctuer en raison de l’incertitude

En résumé

L’examen de la Loi CLARITY par le comité le 15 janvier constitue un moment clé pour la clarification du cadre réglementaire du marché crypto. Si elle est adoptée, elle définira clairement Bitcoin et la majorité des cryptomonnaies comme des biens numériques, éliminant ainsi le principal obstacle à l’entrée massive des institutions. Le marché est actuellement en mode d’attente, avec des institutions en préparation discrète et des particuliers divisés, ce qui pourrait bien être « l’obscurité avant l’aube ». Les cinq prochains jours seront décisifs pour l’évolution à moyen terme du marché crypto — passant de l’« ère de l’application de la loi » à l’« ère des règles claires ».