L'investissement axé sur la valeur est-il utile ? - Conseils d'une baleine du monde des cryptomonnaies

Avant de parler de l’investissement axé sur la valeur, commençons par examiner en quoi consiste l’essence de l’investissement. L’essence de l’investissement consiste à exploiter le décalage temporel, en termes simples, à utiliser l’argent d’aujourd’hui pour échanger contre la richesse de demain. Alors, que devez-vous acheter ? Quels sont les critères d’achat ? Quand acheter ? Combien acheter ? Quand vendre ? Et quels sont les critères de vente ? Ce sont toutes des questions stratégiques fondamentales.

En matière de stratégie d’investissement, il existe différentes approches. L’investissement axé sur la valeur considère que l’achat de tokens ou d’actions dans la sphère crypto ou boursière revient à acheter une entreprise, et qu’une entreprise possède une valeur intrinsèque. Donc, tant que vous comprenez la valeur de l’entreprise, vous pouvez acheter lorsque le prix du marché est inférieur à cette valeur, dans une certaine mesure. Cela fonctionne un peu comme l’achat de marchandises : vous voyez un produit de très haute qualité que vous souhaitez acheter, mais vous pensez que le prix est trop élevé, alors vous attendez qu’il y ait une promotion ou une réduction pour l’acheter. Le produit reste le même, mais vous achetez à un prix plus bas, ce qui est le même principe que l’investissement axé sur la valeur.

L’investissement axé sur la valeur n’est pas parfait, mais c’est la meilleure stratégie. La perfection et la meilleure ne sont pas la même chose : la perfection implique l’absence totale de défauts, tandis que la meilleure désigne la meilleure parmi toutes les méthodes existantes. Comme il n’existe pratiquement rien de parfait dans ce monde, vous pouvez néanmoins choisir la meilleure option parmi celles disponibles, ou la meilleure voie possible.

Le système politique est également similaire : la démocratie n’est pas parfaite, mais après des années de pratique humaine, c’est la meilleure méthode actuelle. Comme Churchill l’a dit, la démocratie a ses défauts, elle n’est pas parfaite, mais on ne trouve pas de meilleure alternative. Ce choix peut sembler décevant, mais c’est le meilleur que l’on ait.

L’investissement axé sur la valeur présente aussi ses avantages : il comporte un risque de baisse moindre. Parce que le prix d’achat est inférieur à la valeur, le risque de baisse supplémentaire après achat est réduit. Même si le prix baisse, il finira par remonter, car la valeur finira par revenir. La plus grande force de l’investissement axé sur la valeur est donc la réduction du risque et une plus grande certitude de gains, car le prix sous-estimé finira tôt ou tard par revenir à sa valeur.

Alors, quel est le plus grand inconvénient de l’investissement axé sur la valeur ? Peu de gens en parlent. La majorité loue cette approche sans mentionner ses défauts. En réalité, le principal inconvénient réside dans le fait que le coût temporel n’est pas totalement certain : après avoir acheté une entreprise sous-évaluée à un prix bas, on ne sait pas combien de temps il faudra pour que le prix revienne à sa valeur, car le prix dépend du comportement des autres. Cependant, la tendance générale est la suivante : plus une entreprise est excellente, plus il est probable qu’elle soit reconnue comme telle à l’avenir, surtout si elle est sous-évaluée. Plus il y a de participants, plus le retour à la valeur sera rapide.

Si vous pouvez acheter une entreprise de qualité à un prix bas, le coût en temps pour réaliser un profit est en réalité plus faible. À condition que vous ayez identifié une bonne entreprise dans votre cercle de compétences, et non une entreprise de mauvaise qualité. Une entreprise de mauvaise qualité pourrait ne jamais revenir à sa valeur réelle, car elle n’en a pas : elle pourrait même continuer à dévaluer, avec un prix qui baisse encore et encore. La condition préalable à l’investissement axé sur la valeur est donc de connaître cette entreprise, d’avoir votre propre cercle de compétences.

À l’opposé de l’investissement axé sur la valeur, il y a toutes sortes de méthodes alternatives, comme l’analyse technique. Leur caractéristique commune est qu’elles cherchent à faire du profit en prédisant la hausse ou la baisse des prix dans la sphère crypto ou boursière. Parce qu’il s’agit de prédire les prix, le risque est élevé, et cette méthode est peu efficace. J’ai déjà abordé l’analyse technique dans un autre chapitre, en expliquant si elle est utile ou non, où elle l’est, où elle ne l’est pas, vous pouvez revenir en arrière pour le voir.

90 % des pertes dans la sphère crypto s’expliquent en surface par des problèmes de méthode. En réalité, la véritable cause réside dans la faiblesse de la nature humaine. Quelle est la plus grande faiblesse de la nature humaine ? C’est l’espoir de gagner beaucoup d’argent en très peu de temps, une impatience excessive. Pourquoi ? Parce que la vie humaine est limitée, courte, et dans notre évolution, nous privilégions l’efficacité, cherchant des résultats immédiats. Nous cherchons constamment des méthodes, car le désir de devenir riche rapidement nous pousse à explorer diverses pratiques de prédiction : où se trouve le point de retournement ? Où sont les sommets et les creux ? Ou comment suivre la tendance ? Toutes ces approches relèvent de la prédiction.

L’humain n’a pas la capacité de prédire avec certitude, car le prix du marché crypto de demain est déterminé par des millions de participants. Vous ne savez pas ce que vous ferez demain, si vous achèterez ou vendrez, alors comment pouvez-vous connaître le comportement de ces millions de personnes que vous ne connaissez pas ? Pourtant, ce sont leurs comportements qui finiront par déterminer le prix du marché crypto — demain, la semaine prochaine, le mois prochain.

Tenter de prédire le prix du marché à partir d’un graphique est vain, cela dépasse totalement la capacité humaine, seul Dieu le sait. Mais, poussés par le désir, nous continuerons à chercher des méthodes pour prévoir la hausse ou la baisse à venir. La faiblesse fondamentale de l’humanité, cette irrationalité motivée par le désir, existe depuis toujours.

Les anciens empereurs, par exemple, étaient très intelligents, bien éduqués, ayant accompli de grandes réalisations, mais à la fin de leur vie, ils cherchaient tous la formule d’immortalité ou la pierre philosophale. Ils savaient peut-être que ces méthodes étaient inefficaces, mais leur désir d’immortalité était si fort qu’ils continuaient à chercher. Le désir a vaincu la raison, et ils ont fini par abîmer leur corps.

Je souhaite que chacun comprenne où se situent ses limites, plutôt que de se laisser entièrement guider par ses désirs subjectifs. Agir ainsi, c’est risquer de perdre de l’argent, de gaspiller sa vie et son temps, et finalement de perdre confiance en soi. La direction initiale est cruciale : allez-vous vers le sud ou vers le nord ? C’est à partir de cette étape que des méthodes concrètes peuvent émerger. Il ne faut pas se tromper de voie. L’investissement axé sur la valeur est différent de ces autres méthodes : la valeur d’une entreprise peut être estimée grossièrement.

Nous ne pouvons faire que ce que nous savons faire. Quant à savoir quand le marché crypto montera, seul le ciel le sait. C’est pourquoi nous devons consacrer du temps à développer notre cercle de compétences, analyser les cycles sectoriels, la concurrence, étudier les entreprises, leurs états financiers, leur culture interne, leurs avantages compétitifs, leur avantage concurrentiel, leur “fosse protectrice”, etc. En somme, consacrer du temps à ce qui peut donner des résultats, plutôt que de spéculer ou d’imaginer, en faisant notre devoir.

En analysant les entreprises et les secteurs, nous essayons d’établir une évaluation prudente et précise. Ensuite, lorsque le marché s’effondre et que des prix bas apparaissent, nous achetons. Puis, lorsque le sentiment du marché s’améliore et que la valeur revient, nous réalisons un profit. C’est ainsi que l’on gagne de l’argent grâce au décalage temporel. Nous ne savons pas quand le marché chutera ni quand il remontera, c’est le travail de Dieu.

Ce que nous pouvons faire, c’est analyser les entreprises et les secteurs. C’est pourquoi nous devons suivre un proverbe chinois : « 尽人事，听天命 » (Fais tout ton possible, puis accepte le destin). C’est notre devoir. En tant qu’individus et investisseurs, faire de son mieux et respecter le destin sont fondamentaux. L’investissement, comme la vie, consiste à faire ce qui est en notre pouvoir tout en acceptant ce que le destin nous réserve. Mes discours sur l’investissement axé sur la valeur ne sont que des outils, en réalité, c’est une voie spirituelle, une compréhension plus profonde de la vie.

La vie est abstraite, l’investissement est plus concret. Par le biais de l’investissement, on peut comprendre la voie de la vie. La vie n’est pas parfaite non plus, tout le monde fait des erreurs, mais on peut choisir la meilleure voie. En d’autres termes, l’investissement axé sur la valeur n’est pas parfait, mais c’est la meilleure voie dans le domaine de l’investissement. Plus tard, je parlerai en détail de comment faire de l’investissement axé sur la valeur, comment gérer les risques, comment étudier et élever ces connaissances à un niveau philosophique.