Le ratio PE de Shiller se situe actuellement au-dessus de 40 - c'est un territoire plutôt tendu. Il pourrait en réalité être sain que les actions américaines à grande capitalisation prennent un peu de temps pour se consolider et se replier progressivement. Imaginez un scénario où le marché large se détend un peu, permettant à l'indice dollar de diminuer tandis que les marchés émergents et la crypto commencent à retrouver leur stabilité. Parfois, la rotation prime sur la concentration. Lorsque la technologie à méga-capitalisation devient aussi riche en métriques de valorisation, des actifs alternatifs comme la crypto deviennent souvent plus attractifs en termes relatifs. L'asymétrie pourrait basculer assez rapidement si les narratifs de croissance changent ou si les conditions macroéconomiques évoluent.