Après une vente massive par les détenteurs à long terme de Bitcoin : les données on-chain suggèrent une réinitialisation du cycle, le fond pourrait déjà être formé

【Blockchain Ritmo】Les détenteurs à long terme (LTH) de Bitcoin ont connu cette année la phase de liquidation la plus agressive jamais enregistrée. L’analyste de données on-chain Biraajmaan Tamuly a souligné que, bien que ces liquidations aient autrefois provoqué des turbulences importantes sur le marché, les dernières données suggèrent que cette pression pourrait diminuer — ce qui pourrait bien préparer le terrain pour le prochain cycle haussier.

À en juger par les indicateurs on-chain, la situation mérite effectivement attention. En 2025, une variation significative du nombre de bitcoins dormants depuis au moins deux ans a été observée. Des bitcoins d’une valeur proche de 300 milliards de dollars, inactifs depuis plus d’un an, sont réapparus en circulation. Le plus frappant : au cours des seuls 30 jours entre le 15 novembre et le 14 décembre, on a assisté à la plus intense phase de liquidation des détenteurs à long terme en plus de cinq ans — novembre a établi un pic de distribution sur 30 jours de 1,14 million BTC, un record historique.

Mais il y a un détail intéressant : le prix a commencé à faiblir en octobre, et la véritable liquidation à grande échelle n’est venue que plus tard. Cet ordre est crucial. Tamuly estime que le marché présente une « liquidation de type effondrement » plutôt qu’une prise de bénéfices ordonnée — autrement dit, cela marque un réinitialisation du cycle, et non une simple continuation de la tendance antérieure. Depuis 2019, les fortes réductions de l’offre des détenteurs à long terme apparaissent rarement isolément ; elles interviennent généralement lors de phases où la tendance du Bitcoin montre des signes de fatigue, que ce soit l’épuisement d’une tendance haussière ou une période de transformation structurelle.

Le signal le plus crucial provient des données récentes. Depuis décembre, l’offre LTH a cessé de diminuer et se maintient autour de 13,6 millions BTC, tandis que le prix du Bitcoin est entré dans une phase de consolidation. Le ratio offre détenteurs long terme / court terme fournit des preuves supplémentaires. Chaque fois que ce ratio tombe à -0,5 ou inférieur, le Bitcoin entre soit en phase de mise en place d’un plancher, soit effectue un rebond vers de nouveaux plus hauts dans les semaines suivantes. En décembre dernier, le ratio est tombé à environ -0,53, suivi d’une rétrécissement de la volatilité des prix et d’un arrêt de la dynamique. Cette performance correspond parfaitement aux caractéristiques d’une réinitialisation du cycle.

En extrapolant selon cette logique, la consolidation du premier et deuxième trimestre de cette année pourrait constituer la zone de plancher, tandis que tout rallye durable serait plus susceptible d’émerger par la suite, peut-être se déroulant au troisième trimestre.