La DeFi n'est pas morte, elle se renforce : les flux financiers se concentrent vers les géants pendant la saison baissière

Le marché DeFi entre dans une phase de purification intense. Si la période 2021 a été marquée par l’explosion de nombreux protocoles de farming, incentives et stratégies de rendement complexes, en 2025–2026, le paysage DeFi a changé de manière significative : les flux de capitaux ne sont plus dispersés, mais concentrés sur quelques projets leaders.

Comparer les projets leaders en TVL entre 2021 et 2025 montre une évidence claire : le capital ne va que vers des endroits suffisamment sûrs, liquides et efficaces. Le plus en vue reste AAVE – le « roi » du secteur du prêt. Le TVL d’AAVE est passé d’environ 26 milliards de dollars à plus de 55 milliards de dollars, ce qui montre que la demande de prêt – emprunt et prêt décentralisés n’a jamais perdu son rôle central dans l’écosystème crypto. Le prêt continue d’être la colonne vertébrale de la DeFi. En revanche, les modèles fortement dépendants d’incentives et de stratégies de farming complexes comme CRV, CVX, CAKE ont vu les flux de capitaux se détourner. Lorsque le marché entre dans une phase de resserrement, les investisseurs ne sont plus attirés par des rendements artificiels et privilégient la durabilité et la liquidité réelle. Ce sont des tokens qu’il faut aborder avec une extrême prudence en période de marché baissier. Une tendance totalement nouvelle domine actuellement la DeFi : Liquid Staking et Restaking. Des projets comme LDO, EIGEN, ETHFI, BABY deviennent le centre des nouveaux flux de capitaux. Le re-staking, les actifs synthétiques et stablecoins décentralisés de nouvelle génération détiennent des dizaines de milliards de dollars en TVL. Le marché ne court plus après des centaines de petits protocoles, mais se concentre sur quelques « super applications » avec un écosystème profond, une liquidité abondante et une capacité d’expansion réelle. La DeFi n’est pas en déclin. C’est simplement que le jeu a changé. Actuellement, la DeFi fonctionne très semblablement à un modèle de plateforme d’échange : les mains fortes gagnent tout. Les projets leaders deviennent de plus en plus puissants, tandis que la majorité des petites DeFi disparaissent presque. La liquidité s’épuise, les utilisateurs quittent, le TVL disparaît rapidement lorsque le marché baisse. En période de marché baissier, la stratégie raisonnable n’est plus de « faire des achats massifs au plus bas », mais de choisir judicieusement. Seuls les protocoles qui détiennent réellement des flux de capitaux, une infrastructure solide et de vrais utilisateurs ont une chance de survivre et de prospérer lorsque le cycle de croissance revient. La DeFi est toujours là. Mais elle est réservée aux plus forts.