📉**Observation du chien fou du Bitcoin**

Concernant le marché du BTC, j’adopte toujours une attitude plutôt baissière.

D’un point de vue graphique, cette reprise n’est en réalité qu’un retour après une tentative de manipulation à la hausse, et ne marque pas le début d’une nouvelle tendance. Le prix est passé d’environ 80 000 à 94 000, ce qui peut sembler impressionnant, mais le problème clé est que le prix n’a jamais franchi la moyenne mobile clé à moyen terme, la MA99, qui continue de faire pression. À chaque hausse, le volume ne suit pas, alors qu’en baisse, la chute est nette et rapide. Que cela signifie-t-il ? Les fonds à ces niveaux ne veulent tout simplement pas continuer à augmenter leur position.

Les données confirment cette analyse. Le taux de financement est globalement positif, ce qui indique une volonté haussière, mais ce n’est pas extrême — c’est une situation où « certains veulent acheter le rebond mais hésitent à tout miser ». Le ratio longs/courts varie selon les plateformes, il y a des positions longues, mais la force des transactions actives n’est pas forte. Cette structure est susceptible de provoquer des tiraillements répétés et d’éroder la confiance des petits investisseurs.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est que les positions ouvertes et le volume de transactions diminuent. Cela signifie que l’enthousiasme pour l’effet de levier diminue, et que le marché n’est plus aussi euphorique. Mais il y a un problème : la tendance ne s’est pas inversée pour autant. En général, dans ce genre d’environnement, le marché continue à faire du surplace ou choisit soudainement une direction à un niveau clé. En tenant compte de la structure à grande échelle actuelle, je penche plutôt pour la seconde option.

Du point de vue des flux financiers, il y a effectivement des signes de soutien à court terme, mais à moyen terme, les fonds principaux continuent de sortir. Le rythme est clair : d’abord vous donnez un peu d’espoir → vous faites du surplace pendant un moment → puis vous éliminez ceux qui n’ont pas encore quitté la position.

**Ma conclusion est** : il n’est pas exclu qu’il y ait encore une petite phase de manipulation à la hausse, par exemple autour de 90 000, avec des tiraillements répétés, mais tant que la structure fondamentale ne change pas, il y a encore de la place en dessous. La zone autour de 78 000 est une cible plus réaliste. La stratégie principale reste de chercher des points d’entrée pour faire du short.