Une récente analyse de données a suscité un vif débat sur le marché — la part du volume de trading des altcoins (hors BTC et ETH) a atteint environ 50 %, dépassant pour la première fois la somme de Bitcoin (27 %) et Ethereum (23 %). Que signifie ce changement ? Le marché traverse-t-il une rotation rationnelle ou s’agit-il d’une folie de paris à haut risque avec des capitaux spéculatifs ?

**La logique derrière la structure du volume de trading**

Ce phénomène reflète plusieurs signaux clés. Tout d’abord, les capitaux recherchent des opportunités de volatilité plus élevées — ce qu’on appelle une stratégie "High Beta". Lorsqu’un cycle spécifique s’installe, les investisseurs ont tendance à déplacer leurs fonds des actifs de référence vers des altcoins, en quête de rendements potentiellement supérieurs. Ensuite, la position dominante de Bitcoin et Ethereum s’affaiblit. Cela peut être une rotation de capitaux à court terme ou bien le signe d’un changement fondamental dans la perception du marché.

**Où vont les capitaux ?**

Qui absorbe ces flux additionnels ? Le secteur DeFi reste une priorité, mais la popularité des Meme coins est récemment devenue démesurée, et l’écosystème Layer2 accélère ses levées de fonds. De plus, la tokenisation d’actifs réels (RWA) bien que de petite envergure, connaît une croissance rapide. Des tokens comme ZEC et POL, qui ont des fonctionnalités spécifiques, voient leur activité de trading augmenter.

**L’histoire va-t-elle se répéter ?**

En regardant les cycles passés, des changements similaires dans la structure du volume ont déjà eu lieu. Mais le contexte macroéconomique actuel est différent — attentes de baisse des taux, changements dans le cycle politique, entrée des institutions financières traditionnelles, etc. La direction que prendra le marché dépendra de votre jugement sur ces variables macro.

**Questions pratiques**

Si cette tendance se poursuit, la volatilité globale du marché s’intensifiera. La hausse généralisée des altcoins peut-elle durer ? Difficile à prévoir à court terme. La pression de sélection entre projets va s’accroître, de nombreux projets seront éliminés. La question que vous devez vous poser est : ajuster votre portefeuille pour suivre la tendance ou rester fidèle à votre allocation initiale ? Il n’y a pas de réponse unique, seulement des choix en fonction de votre tolérance au risque.