Réflexions sur le temps d'investissement dans la cryptosphère : durée, efficacité et validité

Nous poursuivons notre discussion sur la série temporelle.

Le thème est la durée du temps et la théorie de l’efficience du marché.

La théorie de l’efficience du marché stipule que les prix du marché reflètent déjà de manière équitable toutes les informations disponibles à l’instant présent,

c’est-à-dire que les prix du marché sont justes.

Je pense que cette théorie pose problème,

car elle repose sur une prémisse.

Warren Buffett est très opposé à la théorie de l’efficience du marché,

il dit que si la théorie de l’efficience du marché était vraie,

il ne gagnerait pas autant d’argent sur une longue période.

Le point central de la théorie de l’efficience du marché est que les prix du marché sont aléatoires,

toutes les informations étant déjà intégrées dans ces prix.

Je pense que la théorie de l’efficience du marché doit être accompagnée d’une prémisse : à long terme, le marché est efficace,

mais à court terme, il ne l’est pas.

Plus la période est courte,

plus les prix du marché sont inefficaces.

Car le marché boursier est un système d’enchères,

où les participants fixent continuellement des prix d’achat et de vente,

et le prix final est déterminé par la personne prête à offrir le prix le plus bas et celle prête à offrir le prix le plus haut.

Donc,

les prix à court terme ne reflètent que les attentes de ces deux personnes.

Mais dans ce système d’enchères, la majorité des participants ne participent pas,

seuls ceux qui sont les plus motivés à acheter ou à vendre le font.

Ainsi, les prix à court terme ne représentent pas les souhaits de la majorité des vendeurs et des acheteurs potentiels,

ce prix est faux, irréel.

Plus le temps est court,

plus c’est irréel.

Je tiens à souligner encore une fois que,

les prix à court terme sont faux,

et erronés.

D’autre part,

la majorité des informations sur le marché sont du bruit,

et non des informations essentielles.

Car si chaque information était essentielle,

la situation fondamentale de l’entreprise devrait changer fréquemment,

mais en réalité, la situation fondamentale des entreprises évolue très lentement.

Les affaires de l’entreprise progressent petit à petit,

les changements dans le secteur sont également lents,

la plupart des informations ne sont pas essentielles.

Il faut donc avoir une bonne compréhension des informations.

Mais la nature humaine nous pousse à oublier les informations passées dès qu’une nouvelle arrive,

nous ne prêtons attention qu’à l’information du moment.

Par exemple, comme la pandémie de COVID-19 actuelle,

notre cerveau et notre attention sont entièrement occupés par elle,

nous ne voyons pas d’autre chose.

Nos sens sont occupés par elle,

et cela crée une illusion : cette chose est très importante.

C’est l’information du moment qui a le plus d’impact sur nous.

C’est pourquoi parfois, des informations non essentielles sont amplifiées à l’infini,

ce qui déforme notre perception.

De plus, le prix à court terme bloque notre regard,

si nous prenons des décisions basées sur ces deux erreurs (prix erroné à court terme et informations amplifiées),

ajoutons à cela la psychologie de la richesse instantanée,

cela peut nous conduire à des comportements très erronés à court terme,

et finalement à l’échec en investissement.

C’est pourquoi la majorité des investisseurs ou des spéculateurs perdent de l’argent.

Car la subjectivité et la tendance à la contraction de l’esprit humain sont très fortes,

ils espèrent tous des hausses quotidiennes.

Ils aiment toujours faire de la surenchère,

ne prêtant pas attention aux faits objectifs.

Ils ne tiennent pas compte du temps,

ignorant que les jeunes pousses ont besoin de pousser jour après jour,

et méconnaissent la réalité,

espérant que la pousse grandira,

et inversent les priorités,

cette fable illustre très bien la subjectivité humaine.

De plus, les gens sont souvent trompés par le prix à court terme et par l’excès d’influence des informations du moment,

ce qui conduit à l’échec de la majorité des investisseurs.

C’est la grande erreur de la temporalité courte.

L’idée principale pour éviter l’investissement à court terme est ici.

Warren Buffett dit que les investisseurs axés sur la valeur doivent investir à long terme,

pas parce que l’investissement à long terme est la meilleure méthode,

mais parce que les erreurs à court terme sont trop nombreuses,

et le risque trop élevé.

Donc, à long terme, la théorie de l’efficience du marché est raisonnable.

Il y a une vieille expression chinoise : « La longue route révèle la force du cheval, »

et « Avec le temps, on connaît le cœur des gens. »

À long terme,

beaucoup d’incertitudes dans la gestion d’une entreprise seront révélées,

par exemple, certains problèmes de synchronisation dans l’investissement,

comme le décalage entre les états financiers et la gestion réelle de l’entreprise.

Parfois, en raison des investissements actuels de l’entreprise,

les bénéfices du rapport financier du moment sont faibles,

mais après un ou deux ans, cela s’améliore beaucoup,

car ses coûts ont diminué,

et ses bénéfices augmentent.

Il y a aussi des entreprises qui falsifient leurs comptes,

au début, cela ne se voit pas,

mais avec le temps,

certains actifs toxiques seront révélés.

Certaines entreprises doivent leur succès à la chance,

par exemple, la pandémie a entraîné une baisse des ventes,

et des profits faibles,

mais les bonnes entreprises finiront par se redresser,

les mauvaises entreprises peuvent disparaître,

c’est un processus de sélection.

Parfois, une chance temporaire peut faire paraître une mauvaise entreprise moins mauvaise,

une mauvaise chance peut aussi faire paraître une bonne entreprise moins bonne,

mais avec le temps,

toutes les informations finiront par apparaître.

Donc,

je préconise aux investisseurs et aux spéculateurs de réduire la fréquence des transactions,

d’allonger la période,

et le rendement augmentera naturellement.

Vous pouvez essayer,

du point de vue de la gestion d’entreprise,

en allongeant la durée, beaucoup d’incertitudes seront révélées,

et le prix finira par refléter la valeur de l’entreprise.

De plus,

le retour à la valeur nécessite aussi du temps,

c’est la voie du ciel.

La voie du ciel existe,

mais quand cela se produira,

combien de temps cela prendra,

nous ne le savons pas.

C’est pourquoi on dit que c’est la voie du ciel, pas celle de l’homme,

la voie humaine repose sur des conjectures,

sur des souhaits personnels,

et le résultat final ne sera jamais bon.

La durée influence énormément notre investissement,

nous devons allonger le temps,

et la probabilité de succès augmentera.

Ne regardez pas à court terme,

les prix ou les informations à court terme,

ils révèlent la faiblesse de l’avidité soudaine,

et conduisent à l’échec en investissement.

Donc,

la meilleure stratégie pour réduire le risque est d’allonger la durée,

en utilisant la précision du long terme,

pour augmenter la probabilité de succès.