#美国贸易赤字状况 $BTC est actuellement bloqué à un niveau de résistance clé, ce qui était d'ailleurs prévisible. De la tranche 0,65 à 0,75, cela représente une libération supplémentaire d'environ 10% des positions verrouillées. Les petits investisseurs sont actuellement prudents, il n'est donc pas surprenant de voir plusieurs vagues de pression de vente.

Au cours du mois écoulé, j'ai suivi en continu les données on-chain — distribution des jetons, mouvements des portefeuilles de baleines, signes de fuite des détenteurs à long terme, taux de financement des contrats perpétuels, température émotionnelle du marché des options. Dans l'ensemble, cette vague de panique semble s'atténuer progressivement. Cependant, un phénomène m'inquiète davantage : le solde de $BTC sur une plateforme d'échange majeure.

Du 10 au 29 décembre de l'année dernière, le $BTC sur les bourses a continué d'augmenter. La tendance au cours des deux dernières années est très claire — chaque fois que le solde de $BTC sur les bourses augmente, le prix des pièces s'affaiblit généralement. C'est en fait un voyant d'alerte pour la pression de vente sur le marché.

Heureusement, le solde a commencé à diminuer après janvier, et le $BTC a également enregistré un rebond. Mais le véritable dépassement du niveau de résistance dépend principalement de la force de la pression d'achat — il faut que les nouveaux capitaux absorbent suffisamment la pression de vente sur les bourses, c'est-à-dire que la demande de transfert de pièces hors des plateformes soit satisfaite. Ce n'est pas le seul facteur, mais c'est absolument une condition préalable.

Examinons maintenant la vraie dynamique des gros capitaux. Parmi les transferts on-chain dépassant le million de dollars, le jaune représente les gros détenteurs de 1 à 10 millions de dollars, et le rouge représente les mégabaleines au-delà de 10 millions. À la mi-avril de l'année dernière, les gros capitaux se sont retirés collectivement, et le $BTC est passé directement de 85 000 à 95 000. À cette époque, les gros détenteurs au niveau du million étaient le principal moteur. Actuellement, les gros capitaux se retirent également, mais le volume est considérablement inférieur à celui de l'année dernière. De ce point de vue, l'impact actuel de la pression d'achat n'est pas suffisant pour reproduire le type de mouvement de retournement rapide de l'année dernière. Il est plus probable qu'il y ait une réparation lente de deux en avant, un en arrière, nécessitant plus de temps pour accumuler de l'élan, et attendant peut-être quelques catalyseurs externes pour aider.