L'argent inutilisé qui se déprécie en restant inactif, il vaut mieux le faire croître de manière multidimensionnelle. Mais le problème, c’est que beaucoup de gens envient les gains issus du prêt, de la mise en garantie et du minage avec BNB, sans vraiment réfléchir aux risques derrière cette "triplement d’usage".

Honnêtement, cette stratégie en soi n’a pas de problème, le vrai défi est de pouvoir identifier et maîtriser les différents risques de déséquilibre qu’elle comporte. La majorité des échecs surviennent justement ici.

Décortiquons d’abord la première couche : le décalage dans la durée. Le BNB que vous mettez en garantie pourrait représenter votre position principale à long terme, mais le lisUSD emprunté pour miner a un cycle de rendement court et une forte volatilité. Si le rendement APY du minage chute soudainement, le ROI de toute la stratégie peut devenir rapidement décevant. C’est comme avoir une mentalité d’investissement à long terme tout en subissant les fluctuations émotionnelles du marché à court terme.

La deuxième couche concerne le décalage de risque. La stabilité des actifs de premier ordre (BNB) est souvent rongée par des pools de minage à haut risque. Le protocole dans lequel vous investissez votre lisUSD pourrait, en cas d’événement black swan, faire faillite instantanément. Un risque systémique à un maillon peut faire s’effondrer toute la logique de garantie de votre position.

La troisième couche, la plus souvent négligée, est le décalage de liquidité. Lors de mouvements extrêmes du marché, vous pourriez avoir besoin de renforcer rapidement votre garantie ou de rembourser. Mais en période de panique, la vente d’actifs peut entraîner des glissements importants, et retirer de la liquidité d’un protocole DeFi peut nécessiter une file d’attente, voire retarder la transaction. À ce moment-là, la liquidité devient une question de vie ou de mort.

Après avoir compris ces risques, comment jouer pour éviter l’échec ? Cela demande une gestion proactive.

Première astuce : utiliser des actifs à long terme que vous croyez solides comme garantie, en les associant à des projets de minage relativement stables. Par exemple, privilégier des LP comme LisUSD-USDC, plutôt que de courir après des pools à APY exorbitants. La pression du décalage de durée en sera naturellement réduite.

Deuxième astuce : faire une due diligence approfondie sur l’utilisation du lisUSD. Ne miser que sur des protocoles éprouvés dans le temps, avec des mécanismes d’isolation des risques. Passer outre les projets de minage en blacklist, ce n’est pas de la paranoïa, c’est du bon sens.

Troisième astuce : toujours prévoir une marge de sécurité dans le CDP. Par exemple, fixer un taux de garantie plus confortable, ou garder une réserve de fonds d’urgence dans votre portefeuille stablecoin. Il faut aussi s’entraîner à faire des remboursements et des retraits en amont, pour éviter la panique lors d’une crise.

En résumé, des outils comme Lista sont très sophistiqués, mais leur efficacité dépend avant tout de la gestion que vous en faites. Votre cadre de gestion des risques est votre cadre de profit. Et le mécanisme d’incitation de LISTA, dans une certaine mesure, compense le coût que vous supportez pour gérer ces risques de déséquilibre complexes — c’est ainsi que les experts comprennent la "prime de risque".