Aujourd’hui, je veux aborder un sujet de haute fréquence — le cercle de compétences. Cela peut sembler un peu abstrait, mais pour des décisions en argent réel, c’est quelque chose de crucial.

Je vais diviser le cercle de compétences en deux dimensions.

La première est la définition large, qui concerne non seulement la compréhension externe mais aussi la connaissance de soi. La première moitié est facile à comprendre : c’est votre niveau de connaissance sur un projet, une voie, un écosystème. La seconde moitié est plus sensible — vous devez savoir jusqu’où vous pouvez aller. Par exemple, certains veulent prédire chaque jour combien le Bitcoin va monter cette année, ce qui dépasse justement leur cercle de compétences. D’autres aiment étudier la macroéconomie, les décisions de la Réserve fédérale, ces grandes orientations, mais en réalité, ces informations sont déjà intégrées dans le prix. Maîtriser la frontière entre ce que vous pouvez faire et ce que vous ne pouvez pas faire, c’est aussi le cœur du cercle de compétences large.

La deuxième dimension est le cercle de compétences étroit, qui concerne principalement votre compréhension approfondie des actifs d’investissement (projets, écosystèmes). Ici, il y a deux niveaux, avec des poids très différents.

**Premier niveau : l’analyse de l’écosystème sectoriel**. Cela détermine souvent le plafond potentiel. Par exemple, peu importe la qualité d’un jeton ou ses fondamentaux, s’il se trouve dans un écosystème désertique, il aura du mal à prospérer. Vous avez peut-être vu des projets très performants, mais placés dans une voie sans avenir, ils ne peuvent pas faire de vagues. C’est pourquoi de nombreuses blockchains publiques, solutions Layer 2, même si l’équipe technique est de haut niveau, si l’écosystème ne génère pas de flux ou ne répond pas à la demande, ils ne tiendront pas.

C’est aussi pour cela que beaucoup d’investisseurs tombent dans le piège — ils ne regardent que le projet lui-même, en ignorant le contexte global. La pondération de l’analyse sectorielle/écosystémique représente au moins 70 %, voire plus parfois.

**Deuxième niveau : l’analyse spécifique de l’actif**. Dans une voie prometteuse, il faut ensuite examiner un projet précis. C’est le moment d’évaluer la capacité d’exécution de l’équipe, la différenciation du produit, le modèle économique du jeton, et d’autres détails.

Donc, avant votre prochain investissement, demandez-vous : est-ce que je comprends vraiment cette voie, cet écosystème ? Ou suis-je simplement attiré par le buzz d’un projet ? Si vous inversez l’ordre, il y a de fortes chances que vous deviez payer des frais de scolarité.