Regardant les données économiques du T3 2025, en surface tout semble florissant. Le PIB a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, atteignant un sommet de deux ans, la marge bénéficiaire des entreprises a frôlé un record historique, et le marché boursier est en pleine ascension. Avec ces indicateurs, qui peut dire autre chose que "l'économie est en reprise" ?

Mais le côté étrange apparaît.

Selon la vieille logique économique, le raisonnement devrait être le suivant : entreprises qui gagnent de l'argent → expansion du recrutement → augmentation des revenus des employés → relance de la consommation → stimulation supplémentaire de la croissance. Mais maintenant ? Cette chaîne est complètement rompue au niveau de "l'emploi".

Le taux de chômage a bondi à 4,6 %, la croissance de l'emploi est quasiment à l'arrêt, et pour la première fois depuis l'année dernière, les postes de cadres ont connu une contraction structurelle. Ce n'est pas dû à une demande du marché insuffisante, ni à une crise de confiance des entreprises. Au contraire, ce sont aujourd'hui les entreprises qui réalisent leurs plus gros profits et fonctionnent avec la meilleure efficacité.

C'est là que se trouve le problème.

Les progrès technologiques passés étaient assez clairs — les machines effectuaient le travail physique, les humains se concentraient sur les tâches nécessitant de la réflexion. Mais l'IA est différente. Pour la première fois, l'IA a remplacé de manière systémique des tâches essentiellement humaines comme la "décision, l'analyse, le jugement". La logique des entreprises est désormais très simple : je n'ai pas besoin de plus de personnel, mais de moins, à moindre coût, avec une productivité plus élevée.

Ce n'est pas une fluctuation cyclique, c'est un changement structurel. L'économie croît, mais le mode de croissance a changé — elle ne nécessite plus une masse importante d'emplois pour la soutenir. Cette fracture, peut-être, mérite plus de réflexion que le simple chiffre du PIB.