Les citations classiques de Duan Yongping compilées - Plateforme d'échange de cryptomonnaies

1、

Beaucoup de gens pensent que la raison pour laquelle ils veulent investir est que l’argent investi est plus facile à gagner,

ou que cela arrive plus rapidement.

En tant que personne ayant à la fois une expérience dans la gestion d’entreprise et dans l’investissement,

je pense personnellement que gérer une entreprise est encore plus facile que d’investir.

Bien que ces deux activités n’aient en réalité aucune différence essentielle,

gérer une entreprise se fait toujours dans un domaine que l’on connaît bien,

avec moins de risques d’erreur,

alors que l’investissement nécessite souvent de faire face à beaucoup de choses nouvelles et à de l’incertitude,

de plus, les investisseurs peuvent très facilement devenir des spéculateurs,

en prenant des risques qu’ils ne devraient pas prendre,

et la transformation d’un spéculateur en véritable investisseur peut prendre beaucoup plus de temps.

2、

L’investissement et la spéculation sont en réalité des jeux très différents,

mais ils semblent très similaires.

C’est comme à Macao,

celui qui ouvre un casino est un investisseur,

et le joueur est un spéculateur.

La raison pour laquelle les casinos ont toujours une clientèle constante,

c’est parce qu’il y a toujours des joueurs qui gagnent,

et ceux qui gagnent ont tendance à faire plus de bruit.

En tant que divertissement,

parier de petites sommes n’est pas condamnable,

mais parier sa fortune, c’est une autre histoire.

Mais je vois vraiment beaucoup de personnes qui parient leur fortune en bourse.

3、

Même moi, qui me prétends très expérimenté en affaires, n’ai compris l’investissement qu’après avoir traversé de nombreux revers.

J’ai demandé à Buffett ce qu’il ne faut surtout pas faire en investissement,

il m’a répondu : ne pas faire de vente à découvert,

ne pas emprunter d’argent,

et surtout, ne pas investir dans ce que l’on ne comprend pas.

Ces dernières années,

j’ai perdu des milliards de dollars en investissement,

chaque perte étant le résultat de ne pas suivre les conseils de Buffett,

et les gros gains que j’ai réalisés l’ont été dans des domaines que je comprenais vraiment.

4、

Haha,

à moins de pouvoir encore acheter,

une baisse de ses actions ne rend pas plus heureux.

Mais si l’on sait ce que l’on achète,

on n’a plus peur ni de la baisse ni de la déception.

5、

La vie est comme le golf, on peut faire de bons coups et de mauvais coups, mais peu importe ce que l’on obtient, on peut toujours en profiter.

6、

Ce que je veux dire par « tout le monde peut faire de l’investissement » c’est que je ne pense pas qu’il existe une définition selon laquelle « seul tel ou tel type de personne » peut investir.

Mais la proportion de personnes adaptées à l’investissement doit être très faible.

Peut-être parce que les principes d’investissement sont trop simples,

et que les choses simples sont souvent les plus difficiles.

Pour faire une petite parenthèse, qu’est-ce qu’un principe d’« investissement » simple : lorsque vous achetez une action,

vous achetez cette entreprise ! Simple, non ? Difficile, non ?

7、

Je pense personnellement qu’il faut en apprendre beaucoup sur l’entreprise.

Bien sûr, d’autres facteurs influencent la rentabilité à court terme,

mais si vous regardez sur 5 ou 10 ans,

vous constaterez que l’impact des facteurs macroéconomiques sur l’entreprise est bien moindre que ce que l’on pourrait penser.

8、

Concernant les livres sur comment investir,

je pense que le plus important est la lettre de Buffett aux actionnaires,

suivi par ses déclarations habituelles.

Si vous comprenez vraiment cela,

vous pouvez commencer.

Si quelqu’un pense que Buffett est dépassé,

il doit faire attention en investissant,

sinon, ce sera lui qui sera dépassé rapidement.

Buffett a tout dit qu’il avait à dire,

les autres ne sont pas importants,

la compréhension dépend entièrement de votre intuition et de votre chance.

9、

La règle générale en investissement est : plus vous agissez, moins vous gagnez ou plus vous perdez.

10、

Je pense qu’après quelques années, Alibaba ou Tencent seront parmi les premières entreprises privées cotées en Chine à atteindre une capitalisation boursière de 50 ou même 100 milliards de dollars.

(09-02-2010)

11、

Je ne connais pas bien le secteur bancaire,

c’est pourquoi je n’ai acheté que Wells Fargo, que Buffett connaît bien,

si Buffett vend, je vendrai aussi,

s’il ne vend pas, je pourrais aussi vendre si je trouve une cible mieux comprise et moins chère.

12、

La seule lettre que j’ai lue de Buffett est celle qu’il écrit aux actionnaires,

je ne l’ai pas encore complètement finie.

Les principes se répètent toujours,

une fois compris, c’est suffisant.

J’ai feuilleté quelques autres livres.

Je pense que,

si vous comprenez Buffett,

pas besoin de lire d’autres livres ; si vous ne comprenez pas Buffett,

pas besoin d’en lire d’autres non plus.

13、

Quand il y a beaucoup d’opportunités, cela ne veut plus rien dire.

Avoir un portefeuille vide est une chose très difficile.

L’expérience de Buffett est que lorsqu’on a de l’argent mais rien à acheter, on peut facilement faire des erreurs.

Il vaut mieux rester en cash que de faire des erreurs.

14、

En réalité, personne ne sait combien de temps le marché doit mettre pour refléter la valeur d’une entreprise.

Parfois c’est très rapide,

parfois très lent.

Il est rare qu’une action sous-évaluée ne voit pas son prix augmenter en 3-5 ans,

surtout après un marché haussier,

mais cela ne signifie pas que les actions sous-évaluées vont forcément monter.

Il existe aussi ce qu’on appelle un piège de valeur,

c’est-à-dire une apparence de valeur sur le bilan, mais en réalité beaucoup de choses sont gonflées.

Ce genre de situation ne monte pas, c’est facile à comprendre.

15、

Une action à un prix raisonnable n’est pas forcément à acheter.

Mon point de vue est que c’est seulement quand le prix est un peu déraisonnable que cela devient une opportunité.

Parfois, attendre peut être très difficile,

surtout lors d’un marché haussier.

Buffett a dit,

que la chose la plus difficile est de ne rien faire.

Haha,

il trouve cela difficile,

il est donc tout à fait normal que nous aussi trouvions cela difficile.

16、

Je ne sais pas quand il faut vendre.

En tout cas, quand ce n’est pas cher, on peut vendre,

si on a de meilleures opportunités ailleurs.

Pour faire une petite parenthèse,

je pense que le « bottom fishing » est une notion de spéculation (sans jugement de valeur),

les investisseurs de valeur ne devraient pas chercher à « bottom fishing ».

C’est regarder les autres,

alors que l’investisseur de valeur agit uniquement quand c’est suffisamment bon marché (peu importe ce que pensent les autres).

Pour moi,

si je « bottom fish » une action,

je fais souvent moins de profit,

car lors du rebond, je n’ose pas toujours acheter,

ce qui fait que je rate souvent des opportunités.

L’exemple le plus typique est quand j’ai acheté Vanke à la baisse, j’ai justement acheté au fond,

c’est frustrant (en réalité, ce n’est pas si frustrant,

c’est mieux que de perdre de l’argent),

la quantité achetée était bien inférieure à ce que j’avais prévu.

17、

Nous ne savons pas ce que nous ne savons pas.

18、

Une crise survient environ tous les 5 à 8 ans,

j’espère que la prochaine fois, tu te souviendras de venir ici jeter un œil,

puis de te calmer,

puis d’investir tout l’argent que tu peux.

Ne pas emprunter d’argent, surtout,

car personne ne sait à quel point le marché peut devenir fou (à la hausse comme à la baisse).

19、

Sur le très long terme (par exemple 10 ans),

je ne pense pas que le renminbi s’appréciera.

Je n’investis pas seulement dans un marché précis,

cela dépend surtout de ma capacité à comprendre.

Si le marché A a des actions bon marché que je comprends,

je peux aussi acheter.

Mais pour l’instant, je ne connais pas bien le marché A.

20、

Je crois très fermement à la « théorie de l’efficience du marché »,

mais l’efficience du marché n’est pas immédiate — ou disons — tôt ou tard.

21、

L’investissement de valeur n’est pas une formule.

D’après mon expérience personnelle,

la compréhension de l’investissement de valeur demande vraiment beaucoup d’années,

et il faut aussi un peu d’intuition.

22、

L’investissement de valeur ne demande pas de courage,

il demande une bonne connaissance du sujet.

La spéculation, en revanche, demande beaucoup de courage.

23、

Acheter au fond, c’est de la chance ! Si le marché baisse encore, j’en achèterai plus.

Personne ne sait où est le fond,

bottom fishing, c’est de la spéculation.

24、

En réalité, je n’ai jamais été complètement en cash,

la plupart du temps, je suis presque en pleine position,

donc quand je vois une bonne action, je dois transférer de l’argent d’ailleurs.

Donc,

quand je peux acheter quelque chose de bon marché et que j’ai de l’argent,

c’est parfois vraiment par chance.

Je ne suis pas un grand maître.

25、

Ne m’appelez pas maître,

en vous appelant maître, vous pensez vraiment que vous l’êtes ?

26、

On ne pense pas que quelqu’un qui joue au mahjong est responsable de ce jeu, n’est-ce pas ? On ne pense pas non plus que quelqu’un qui est ivre est responsable de l’alcool, n’est-ce pas ? On ne pense pas que quelqu’un qui perd tout au casino est responsable du casino, n’est-ce pas ? Alors pourquoi penser que quelqu’un qui est accro aux jeux est responsable du jeu ?

27、

Certains économistes sont très compétents,

ils comprennent bien l’environnement économique,

mais ils veulent toujours faire des prévisions temporelles,

ce qui donne souvent des résultats à moitié corrects et ternit leur réputation (par exemple, je regarde souvent ce que dit Xie Guozhong,

même si je n’aime pas ses prévisions).

28、

Ma vision de la vie est de profiter de la vie sans gêner personne,

en aidant chacun selon ses capacités, mais sans devenir un fardeau.

29、

La seule raison pour laquelle je ne fais pas de capital-risque ou de private equity, c’est que je ne veux pas changer mon mode de vie,

pas parce que je pense que le VC ou le PE sont mauvais.

30、

Un internaute demande : « Buffett dit que ses actions, même sans quote pendant un ou deux ans, il est très à l’aise,

mais il ne sait pas s’il continuerait à regarder sans souci si la quote était là ? »

Réponse : je suis sûr qu’il ne se lèverait pas en pleine nuit pour regarder.

Je pense qu’il s’intéresse, mais il ne s’inquiète pas,

je suis probablement dans le même état, préoccupé mais pas inquiet.

Au début, il y a quelques années, je m’inquiétais parfois.

31、

Investir ne demande pas de courage,

c’est-à-dire que lorsque vous avez besoin de courage, vous êtes en danger.

32、

Beaucoup prétendent être des investisseurs de valeur,

mais ce n’est pas toujours vrai.

Être un investisseur de valeur ne garantit pas que vous performerez mieux que les autres dans une période donnée.

La différence entre un vrai investisseur de valeur et un autre peut être très grande,

car chacun a son propre cercle de compétences.

Un chauffeur qui ne veut pas devenir général n’est pas un bon chef,

les chefs aiment étudier la stratégie militaire.

33、

Il est très difficile pour la plupart des institutions d’être de véritables investisseurs de valeur,

car leur système d’évaluation est basé sur une année.

Le problème de ces institutions, ce n’est pas leur stupidité, mais leur intelligence excessive (comme dit Munger),

ils sont des rats de bibliothèque intelligents (selon Buffett).

Je ne veux pas dire que tous les gestionnaires d’institutions sont mauvais.

En réalité, je connais beaucoup de gens dans ces institutions,

beaucoup sont très bien et très intelligents.

Réfléchissez,

quelle proportion de fonds spéculatifs ont une longévité de plus de 10 ans ? Et regardez qui vendait à fond la caisse l’année dernière quand le marché était au plus bas.

34、

Je pense que la principale différence entre moi et Buffett, c’est que nos cercles de compétences sont différents,

l’essence des choses n’est pas différente.

Ce que je comprends n’est pas la même chose que Buffett.

Chaque investisseur de valeur peut comprendre des choses différentes.

Chacun investit dans des entreprises qu’il connaît.

C’est ce que Buffett veut dire quand il dit que chacun a son propre cercle de compétences.

35、

La valeur d’une entreprise ne change pas beaucoup lors d’une crise,

mais son prix peut fluctuer.

Donc,

en période de crise, c’est souvent une occasion d’acheter davantage,

car le prix de nombreuses bonnes entreprises peut tomber en dessous de leur valeur (beaucoup).

Vendre au bon moment ou bottom fishing, c’est en fait de la spéculation.

36、

Si le prix est bien en dessous de la valeur, pourquoi vendre ? À moins d’être margin call.

Si vous avez de la trésorerie, pourquoi ne pas en acheter davantage ? Peut-être parce que vous ne le faites pas,

car vous pourriez découvrir quelque chose de encore moins cher.

Si c’est pour une utilisation à court terme, pourquoi investir en bourse ? Ce serait de la spéculation.

Je fais de l’investissement pour m’amuser,

sinon, comment passer le temps ?

37、

Je ne dis pas souvent que je ne suis pas optimiste sur le marché chinois.

Je ne regarde simplement pas beaucoup le marché chinois.

Il y a forcément de bonnes entreprises en Chine,

quand elles sont bon marché, ce sont de bonnes actions.

Il y a aussi beaucoup de mauvaises actions sur le marché américain.

38、

Pour chaque chose,

il y a forcément une part de chance.

Mais si on met tout ensemble, ce n’est pas seulement une question de chance.

39、

Je pense que tant qu’on est en pleine position, cela ne me concerne plus.

Emprunter de l’argent, c’est dangereux,

personne ne sait à quel point le marché peut devenir fou (à la hausse ou à la baisse).

40、

Apple est un exemple de courage entrepreneurial.

Ce que je veux dire par « courage entrepreneurial », c’est ça ! Sans innovation, le monde est condamné à mourir.

Mais je n’ai pas Apple,

c’est l’une de mes plus grandes occasions manquées.

(18-03-2010)

41、

Parfois, le marché est assez clair.

Les bonnes affaires ne sont pas toujours là,

et ce n’est pas parce qu’on a lu Buffett qu’on peut les repérer immédiatement.

Y a-t-il eu des moments où Maotai était très bon marché ? Bien sûr, il est difficile d’acheter des actions bon marché,

mais elles finiront par apparaître sur le marché tôt ou tard.

42、

En réalité,

je n’ai presque jamais été complètement en cash.

Je vends généralement parce que j’ai de l’argent à investir,

sinon, je ne bouge pas.

43、

« M. Duan,

avec votre expérience d’investisseur,

dans quels domaines avez-vous progressé par rapport à avant ? »

Réponse : haha,

beaucoup plus calme,

je n’ai plus peur de manquer des opportunités,

et surtout, je ne fais pas de grosses erreurs.

44、

Il semble que deux types de personnes ont un peu plus de chances de réussir dans l’entrepreneuriat : ceux qui n’ont pas d’autre choix,

car sans échappatoire,

ils se donnent à fond et restent concentrés,

ce qui augmente leurs chances,

comme moi par exemple.

L’autre type, ce sont ceux qui voient la voie,

c’est-à-dire ceux qui ont une forte ambition et des idées solides dès le début (souvent des idées vérifiées),

comme Bill Gates.

Bien sûr,

il y a aussi des exemples de réussite pour ceux qui créent leur entreprise pour le plaisir,

comme les deux fondateurs d’Hewlett-Packard (mentionnés dans « Built to Last »).

En résumé,

l’entrepreneuriat n’a pas de formule magique,

la seule chose certaine, c’est que le taux d’échec est très élevé.

45、

L’intégrité, c’est ne pas faire ce qu’on ne devrait pas faire.

Savoir ce qu’il faut faire, c’est une question de compétence,

faire ce qu’on ne devrait pas faire, c’est une question de style.

46、

Personne n’a toujours des opportunités tous les jours.

Il paraît que Buffett a dit,

qu’il est déjà très chanceux d’avoir 4 ou 5 opportunités dans sa vie.

L’essentiel,

c’est de savoir saisir ces opportunités quand elles se présentent.

Votre idée d’attendre est aussi une bonne façon de voir les choses.

Chacun finit toujours par comprendre quelque chose,

ceux qui ne comprennent rien sont très rares.

47、

Mon problème, c’est que,

parfois, il est très difficile de comprendre une seule action,

et c’est presque une « mission impossible » d’en comprendre dix.

48、

Je ne regarde pas du tout certains secteurs (mais j’en regarde d’autres),

je ne regarde que des entreprises que je trouve bonnes.

49、

Quand vendre des actions ? C’est une question que beaucoup posent.

Je n’ai pas vraiment de réponse.

Mais j’ai une compréhension,

c’est qu’il ne faut jamais vendre en se basant sur le coût d’achat.

Les raisons de vendre peuvent être nombreuses,

la seule raison à ne pas utiliser, c’est « j’ai déjà gagné de l’argent ».

Sinon,

on risque de vendre une bonne entreprise à un prix trop bas, ou de ne pas vendre quand il faut.

50、

Réponse de M. Duan : haha,

la première chose que j’enseigne à mon fils pour investir, c’est de courir tous les jours.

Un internaute : je suis très touché.

Depuis un certain temps,

je pense qu’un bon investisseur de valeur doit d’abord pouvoir passer une étape : persévérer à courir.

Si on peut courir jour après jour pendant 10 ou 20 ans,

on possède probablement une qualité essentielle pour l’investissement de valeur.

Courir est l’une des activités les plus simples et monotones,

mais par rapport à d’autres sports plus amusants, c’est plus efficace pour la santé.

Parce que c’est simple et monotone,

très peu de gens aiment et peuvent continuer à courir dans la vraie vie.

C’est comme l’investissement de valeur, qui suit toujours des règles fondamentales,

les plus simples,

mais très peu de gens peuvent continuer (sur une longue période) à le faire parfaitement.