Le marché baissier réduit les positions en portefeuille, et c'est à ce moment-là qu'il est crucial de trouver une méthode fiable pour gagner des intérêts passifs. Récemment, en analysant des projets, j'ai découvert une idée intéressante — une équipe a transféré intégralement la structure d'arbitrage de prime en Corée du Sud sur la blockchain pour créer un produit synthétique en dollars. Actuellement, le APY en temps réel reste stable à 18,01 %, et le prix est fermement ancré à 1,00 USDT.

**Comment fonctionne la logique d'arbitrage**

En résumé, il s'agit de capturer la différence de prix sur le marché, sans dépendre de l'exploitation par inflation. En Corée du Sud, en raison du contrôle des capitaux et de la demande locale, un phénomène de prime apparaît de façon récurrente depuis 2017. Le système de surveillance AI du protocole repère ces opportunités en temps réel : lorsque la prime est élevée, il vend des USDT en Corée et couvre le risque de change KRW, et lorsqu'elle est faible, il réapprovisionne en sens inverse. Les profits sont en partie versés dans la réserve du protocole, et en partie distribués aux détenteurs. Il n’y a pas de problème de dilution continue par émission de tokens.

**Le changement de contexte politique à la fin 2025 devient en fait un atout**

En décembre, la volatilité politique en Corée combinée à la faiblesse du won a poussé la prime à 3-5 % (selon CryptoQuant, c’est le sommet des quatre derniers mois), ce qui a pleinement activé le moteur d’arbitrage. Actuellement, le APY reste stable dans la fourchette de 18 %, l’objectif prudent du protocole étant de maintenir ce niveau. Lors de certains phases de backtest, il a même dépassé 40 %. Sur le long terme, maintenir un rendement durable supérieur à 10 % est une prévision plutôt réaliste.

**Comment le mécanisme soutient-il ce rendement ?**

L’essentiel repose sur un mécanisme de minting 1:1 de USDT, ce qui donne une base solide à l’ancrage du prix. Les détenteurs participent à la répartition des gains via le staking — chaque arbitrage réalisé voit ses profits automatiquement injectés. La boucle logique est très robuste, ce n’est pas un projet qui dépend de l’afflux constant de nouveaux fonds.