Les dernières données sur l'emploi montrent que le nombre de nouveaux emplois non agricoles ajoutés en décembre aux États-Unis n'est que de 50 000, nettement inférieur aux 70 000 attendus par le marché, et pire encore, les deux mois précédents ont été révisés à la baisse de 76 000. Bien que le taux de chômage se soit légèrement amélioré, cette combinaison de données est plutôt déconcertante — la moyenne sur trois mois dans le secteur privé est tombée à un niveau bas de 29 000, la répartition sectorielle devient de plus en plus inégale, étant principalement concentrée dans quelques secteurs.

Il semble que la diffusion du marché de l'emploi soit en train de se contracter. Cependant, selon d'autres indicateurs avancés, il y a encore une petite lueur d'espoir de redressement. Récemment, le nombre de premières demandes d'allocations chômage a été généralement meilleur que prévu, le nombre de licenciements réels en entreprise est en baisse, et l'indice NFIB de la volonté de recrutement des entreprises continue de s'améliorer. En combinant ces signaux, on peut s'attendre à ce que les chiffres de l'emploi non agricole puissent rebondir légèrement par la suite, mais tout dépendra de la capacité de réduire l'écart entre la croissance économique et l'emploi.

Du point de vue de la Réserve fédérale, bien que l'emploi soit encore faible, il ne se détériore pas davantage, ce qui leur donne une raison de suspendre la baisse des taux. On prévoit qu'à la réunion de janvier, la Fed restera sur place, continuant d'observer les données futures avant de prendre une décision. À plus long terme, il est probable que la période de janvier à mai maintienne cette posture de pause sur la baisse des taux, et ce n'est qu'après la prise de fonction officielle du nouveau président qu'ils envisageront peut-être de réduire les taux d'1 à 2 fois. En résumé, le marché de l'emploi est actuellement dans un état "à moitié mort", ni assez mauvais pour pousser la Fed à intervenir d'urgence, ni assez bon pour leur donner confiance pour réduire les taux.