Le "piège à effet de levier" de Bitcoin à la barre des 90 000 : que signifie une intensité de liquidation de plus de 894 millions de contrats longs

Selon les données les plus récentes, si le Bitcoin chute en dessous de 89 000 USD, l’intensité de liquidation des positions longues sur les principales CEX atteindra 8,94 milliards de dollars ; si elle dépasse 92 000 USD, l’intensité de liquidation des positions courtes atteindra 5,6 milliards de dollars. Le prix actuel du BTC oscille autour de 90 551 USD, et le marché se trouve dans une “zone de risque de levier” critique. Que révèle cette donnée et qu’est-ce que cela signifie pour les traders ?

L’intensité de liquidation diminue, mais le risque n’a pas disparu

Comparé aux données du 8 janvier, lorsque l’intensité de liquidation des longues en dessous de 90 000 USD était de 10,7 milliards de dollars, elle est maintenant de 8,94 milliards. Cela semble indiquer une atténuation du risque, mais cette évaluation pourrait être trop optimiste.

La baisse de l’intensité de liquidation indique généralement deux choses : premièrement, les positions longues qui ont été liquidées ont probablement été sorties du marché, réduisant ainsi le risque de cascades de liquidations ; deuxièmement, certains traders ont peut-être volontairement réduit leur levier ou clôturé leurs positions, ce qui montre une auto-régulation du marché. Cependant, d’un autre point de vue, cela peut aussi signifier que la participation du marché diminue, et que la liquidité s’épuise.

La signification réelle de la position actuelle

Le prix actuel du BTC à 90 551 USD se trouve précisément au centre de ces deux zones d’intensité de liquidation. Cela signifie que : en cas de chute en dessous de 89 000 USD, les 8,94 milliards de dollars de longues deviendraient une “poussée de bulldozer”, accélérant la chute ; en cas de dépassement au-dessus de 92 000 USD, les 5,6 milliards de dollars de courtes pourraient déclencher une liquidation en cascade.

L’état d’esprit du marché devient baissier

Plusieurs signaux issus des données indiquent une tendance :

• Prime négative sur Coinbase : en négatif depuis 3 jours consécutifs, avec 25 jours sur 26 en prime négative. Cela montre une pression vendeuse accrue sur le marché américain principal, et une baisse de la tolérance au risque des investisseurs institutionnels.
• Taux de financement négatif : les taux de financement sur les principales CEX et DEX sont généralement baissiers, ce qui indique une accumulation de sentiment baissier.
• Différenciation des positions longues et courtes : le ratio des positions longues/courtes des baleines sur Hyperliquid est de 0,89, avec une majorité de positions courtes.

Tous ces éléments suggèrent que le sentiment dominant actuel est baissier, et que les acheteurs perdent du terrain.

Une autre signification de la baisse de l’intensité de liquidation

Le terme “intensité” mentionné dans le rapport ne désigne pas précisément le montant total liquidé, mais plutôt son importance relative. En d’autres termes, le chiffre de 8,94 milliards représente le “niveau de concentration” des liquidations, et non le total absolu.

Lorsque l’intensité de liquidation diminue, cela peut refléter une distribution plus dispersée des liquidations, sans points de déclenchement aussi concentrés. Cela peut sembler plus sûr, mais en réalité, c’est potentiellement plus dangereux — car si le prix franchit un seuil critique, cela pourrait entraîner des liquidations à plusieurs niveaux, rendant la formation d’un support efficace plus difficile.

Ce que cela signifie pour les traders

Il est crucial de comprendre à ce stade : nous évoluons dans un marché fortement levier, où chaque mouvement de prix peut déclencher une réaction en chaîne.

• Si vous êtes long, 89 000 USD n’est pas un support psychologique, mais une “ligne de vie”. En dessous, de nombreux ordres stop-loss seront déclenchés, ce qui pourrait entraîner une chute plus importante.
• Si vous êtes short, 92 000 USD est également une zone risquée. La cassure pourrait entraîner une liquidation massive des positions courtes, provoquant une hausse rapide inverse.
• Quoi qu’il en soit, ouvrir des positions à effet de levier élevé à ces niveaux revient à “parier que la liquidation ne se produira pas”.

En résumé

Le Bitcoin se trouve actuellement dans une position typique de “piège à levier”. Bien que l’intensité de liquidation des longues à 8,94 milliards de dollars ait diminué par rapport au 8 janvier, cela ne signifie pas que le risque a disparu, mais pourrait plutôt indiquer un affaiblissement de la liquidité du marché. La prime négative persistante sur Coinbase et le biais baissier des taux de financement confirment cette évolution de sentiment.

Il faut surtout retenir que : la carte de l’intensité de liquidation montre jusqu’où le prix peut être impacté en atteignant certains niveaux. Lorsqu’on voit ces données, la décision la plus sage n’est pas de parier sur qui va gagner, mais de respecter la structure du marché sous-jacente, de placer des stops raisonnables, et d’être prêt à suivre la tendance lorsque celle-ci se confirme. La prochaine direction du marché sera probablement déterminée par ces deux zones d’intensité de liquidation les plus denses.