Pourquoi tant de traders sont-ils attirés par les contrats à terme perpétuels ? En résumé, c’est quatre mots : simplicité et rapidité. Pas de date d’échéance, pas besoin de livraison, on entre quand on veut, on sort quand on veut, on a l’impression que le risque a été complètement éliminé par la "technologie".

Mais la réalité est tout autre.

Ce n’est pas que vous n’avez pas payé le prix, c’est simplement que la facture a été découpée en fragments, dispersés dans des recoins invisibles.

**Comparer le marché à une piste de course standardisée**

Les mécanismes traditionnels comme les contrats à terme, les options, la date de livraison, sont essentiellement des garde-fous de sécurité. Ils ne vous feront pas courir plus vite, mais vous obligeront à vous arrêter au moment critique — le règlement doit avoir lieu.

Les contrats à terme perpétuels ressemblent à une voiture modifiée pour atteindre des vitesses extrêmes, dont le système de freinage a été délibérément supprimé. La vitesse est effectivement au rendez-vous. Mais le problème, c’est que : les freins n’ont pas disparu, ils ont simplement été remplacés par une forme que vous ne connaissez pas.

**Le risque n’a pas disparu, il est simplement dissimulé**

Le risque des contrats à terme traditionnels se concentre au moment de la livraison — vous devez soit clôturer la position, soit la livrer, il n’y a pas d’autre option.

La finesse des contrats à terme perpétuels réside dans le fait qu’ils ont brisé cette "date de règlement", en l’intégrant dans deux mécanismes : le taux de financement et la réduction automatique de position (ADL).

Le système ne attend pas le dernier jour pour faire ses comptes, il réalise en temps réel, à chaque instant, une évaluation du risque. Cela semble dispersé, mais en réalité, cela transfère constamment le risque.

**Le pool d’assurance n’est pas un avantage, c’est une transmission de risque**

Beaucoup considèrent le pool d’assurance comme une "garantie de la plateforme envers l’utilisateur". En réalité, il faut inverser cette compréhension : lorsque le marché connaît une volatilité extrême, que la perte dépasse la marge de garantie, et que la position ne peut pas être totalement clôturée, cette perte ne disparaît pas dans les airs — quelqu’un doit la supporter. Ce "quelqu’un", c’est finalement la collectivité des participants au marché.