#链上资产管理 En voyant ce tournant de la politique américaine, je dois analyser calmement la situation. De la "priorité aux poursuites" de Gensler à l'actuel cadre structuré, c'est effectivement un changement énorme — mais ne laissez pas cette grande nouvelle vous aveugler.

Après toutes ces années à naviguer sur la chaîne, la leçon la plus profonde que j'ai apprise est : une politique favorable ne garantit pas la sécurité d’un projet. La clarification de la définition des valeurs mobilières par la SEC, l’approbation des licences bancaires par l’OCC, le soutien juridique aux stablecoins, ce sont de véritables avancées. Mais le problème, c’est que — si le cadre réglementaire devient clair — que faire des projets qui vivent dans la zone grise ? Les schémas de Ponzi, les pièges à l’or, les stratégies de privatisation en couche 2 pour piéger les investisseurs, ne feront que mourir plus vite sous ce nouveau cadre.

Je me souviens de la vague de marché haussière de 2017, quand, lors de l’afflux massif de nouvelles réglementations, beaucoup ont misé tout sur des projets "soutenus par le gouvernement". Et le résultat ? Les équipes de projet ont quand même disparu, et les tokens ont tout perdu. Donc, maintenant que l’on exige une réserve de 100 % pour les stablecoins et qu’on interdit la réhypothèque, je suis encore plus vigilant — cela signifie que la phase de croissance sauvage est vraiment terminée.

Le secret pour durer sur la chaîne, ce n’est pas de suivre la mode, mais de comprendre la logique derrière le cadre politique. L’entrée des institutions et la clarification des règles vont en fait réduire l’espace de survie des petits investisseurs. Plutôt que de se réjouir que "les cryptomonnaies soient intégrées dans le système financier", il faut se poser trois questions : vos actifs respectent-ils le nouveau cadre ? votre stratégie dépend-elle de failles qui vont bientôt disparaître ? êtes-vous prêt à faire face à la concurrence dans un environnement conforme ?

Les plus grands bénéficiaires de cette vague de politiques seront ceux qui ont déjà anticipé et mis en place une conformité réglementaire. Les petits investisseurs qui continuent à utiliser les anciennes méthodes ne font que se faire balayer par ce nouvel ordre.