Vieux coin de dix ans, Zcash traverse aussi une crise de la quarantaine

Le 7 janvier, l'équipe de développement principale de Zcash a démissionné collectivement.

Ce n'est pas une ou deux personnes qui ont fait la tête, c'est toute l'Electric Coin Company, environ 25 personnes, le CEO en tête, qui sont parties.

Cette société a une abréviation, ECC, qui est le principal développeur derrière Zcash. On peut comprendre que, ceux qui écrivent le code, ne veulent plus continuer.

Dès l'annonce, $ZEC a chuté de 20 %.

Une petite anecdote, Zcash, approche de ses dix ans.

Il a été lancé le 28 octobre 2016, bien avant que beaucoup ne rejoignent la cryptosphère. À l'époque, son argument de vente était la « transaction privée » : l'expéditeur, le destinataire, le montant, tout était crypté, on ne voyait rien sur la blockchain.

Mais la réalité est qu'après neuf ans, moins de 1 % des transactions ZEC utilisent réellement cette fonctionnalité.

Les 99 % restants, continuent à fonctionner à nu.

Cela fait neuf ans, le produit n'est pas utilisé, l'équipe endure. La valeur du coin est passée de plus de 3000 dollars lors de son lancement en 2016 à 15 dollars en juillet 2024.

Puis, à la fin de 2025, $ZEC a soudainement augmenté.

Au début de l'année, il tournait autour de 40 dollars, le 7 novembre il a atteint 744 dollars, la capitalisation boursière a dépassé 10 milliards, et il a repris sa place dans le top vingt.

Le récit de la monnaie privée, silencieux depuis des années, est soudainement redevenu sexy.

Bon, le prix a augmenté de près de 800 %, puis, « l'équipe de développement est partie ».

Cette histoire ressemble à un scénario de quarantaine. Achat d'une Porsche, puis divorce. Prime de fin d'année versée, puis séparation.

Quand l'argent est peu, tout le monde est camarade d'armes, quand il y en a beaucoup, on commence à se disputer pour savoir qui décide.

De quoi s'agit-il ? D’un portefeuille appelé Zashi.

Zashi est un portefeuille mobile lancé par ECC début 2024, avec pour principe « la confidentialité activée par défaut ». C'est la porte d'entrée la plus importante pour les utilisateurs dans l'écosystème Zcash.

L'équipe ECC voulait privatiser Zashi, attirer des investissements externes, en faire une startup capable de financer, d'itérer rapidement.

Mais ECC n'est pas une société indépendante. En 2020, ECC a été intégrée dans une organisation à but non lucratif appelée Bootstrap, qui est une structure 501(c)(3) aux États-Unis.

En résumé, cette structure est spécialement conçue pour les organismes caritatifs et les ONG. L'avantage, c'est qu'ils ne paient pas d'impôts, le inconvénient, c'est que l'argent gagné ne peut pas être distribué à ses membres, et la gestion des actifs dépend du conseil d'administration.

Ce choix a été fait pour la conformité, afin d'éviter la surveillance de la SEC. En période de marché baissier, personne ne se soucie de ces détails, de toute façon, il n'y a pas d'argent à distribuer.

Aujourd'hui, le conseil d'administration de Bootstrap dit non.

Les raisons invoquées sont :

Nous sommes une organisation à but non lucratif, légalement obligée de protéger les intérêts des donateurs. Privatiser Zashi pourrait être illégal, entraîner des poursuites, des attaques politiques. Ils ont même donné un exemple : regardez OpenAI, qui a voulu passer d'une organisation à but non lucratif à une société commerciale, et combien de personnes l'ont poursuivi.

L'ancien CEO de ECC, Josh Swihart, ne partage pas cet avis. Sur Twitter, il a déclaré que la démarche du conseil était une « gouvernance malveillante », empêchant l'équipe « d'accomplir ses devoirs de manière efficace et digne ».

Il a utilisé un terme juridique appelé « constructive discharge », ce qui signifie que, même sans être licencié, les conditions de travail ont été modifiées au point de devenir insupportables, forçant ainsi le départ.

25 personnes forcées de partir.

En même temps, Swihart a nommé quatre membres du conseil : Zaki, Christina, Alan, Michelle. Il a relié leurs initiales, formant « ZCAM ».

ZCAM. Se lit comme SCAM. Peut-être intentionnel.

Parmi ces quatre, Zaki Manian a la plus grande histoire.

Il est un vétéran de l'écosystème Cosmos, ancien membre clé de Tendermint. Après une dispute publique avec le fondateur Jae Kwon en 2020, il a démissionné.

En 2023, le FBI lui a dit que deux développeurs dans un projet dont il était responsable étaient des agents nord-coréens. Il a gardé le silence pendant 16 mois avant de révéler l'information. En octobre 2024, Jae Kwon l'a publiquement accusé de « grave manquement à ses devoirs » et de « trahison de la confiance de la communauté ».

Aujourd'hui, il siège au conseil de Zcash.

Le lendemain de sa démission, l'ancienne équipe ECC a annoncé la création d'une nouvelle société, nom de code CashZ.

Ils ont dit qu'ils utiliseraient la base de code de Zashi pour créer un nouveau portefeuille, lancé en quelques semaines. Les utilisateurs existants de Zashi pourront migrer sans problème.

« Nous sommes toujours la même équipe, avec la même mission : créer une monnaie privée inarrêtable. »

Pas de nouvelle monnaie, pas de nouvelle structure, juste un changement d'emballage pour continuer.

Ce qui est, selon nous, le plus ironique dans cette histoire, c'est le timing.

Quand ZEC valait 15 dollars, personne ne se souciait de qui gérait le portefeuille. Quand il a atteint 500 dollars, la valeur de Zashi est devenue une question de vie ou de mort.

Quand il y a de l'argent, on voit qui est la famille.

Même conflit entre une organisation à but non lucratif et une startup, la fin d'OpenAI a été une défaite du conseil, celle de Zcash, c'est l'équipe qui est partie.

On ne sait pas qui a gagné, mais ce conflit est effectivement courant dans le secteur des cryptos.

Swihart a écrit sur le site officiel de CashZ une déclaration expliquant pourquoi ils partent :

« Le modèle de fondation à but non lucratif est une relique de l'époque de la conformité dans l'industrie crypto. À cette époque, les projets avaient besoin d’un « tampon de conformité » pour se protéger. Mais ces tampons ont engendré bureaucratie et divergences stratégiques. Les startups peuvent se développer rapidement, pas les organisations à but non lucratif. »

Il a aussi dit : « Quiconque a passé quelques années dans la crypto sait que l’entrelacement entre fondations à but non lucratif et startups techniques est une source de drames sans fin. »

C’est effectivement sans fin.

En 2023, lorsque Zooko a quitté son poste de CEO, il y avait déjà des rumeurs de désaccords avec Swihart. En janvier 2025, le conseil de la Zcash Foundation, Peter Van Valkenburgh, a également démissionné.

Vieux coin de dix ans, ceux qui devaient partir sont presque tous partis.

Quelqu’un a demandé sur Twitter : Zcash va-t-il mourir ?

La blockchain tourne toujours. Le code est toujours là. Seules les personnes qui écrivent le code ont changé.

Mais Swihart a raison, le conflit entre fondations à but non lucratif et startups est une maladie courante dans cette industrie. Cosmos a connu ça. La Fondation Ethereum aussi. La Fondation Solana aussi.

La seule différence, c’est la manière et l’intensité du conflit.

Zcash a choisi la solution la plus radicale.

La séparation.