Vers le billion de dollars : Deux chemins divergents dans l'accumulation de richesse extrême

Écrit par : Liam Akiba Wright | Traduction : Saoirse, Foresight News

Lorsque nous parlons de qui atteindra d’abord la barre du billion de dollars — Elon Musk ou le réseau Ethereum — nous ne faisons pas face à un conflit entre “héros individuels” et “technologie décentralisée”, mais à une compétition entre deux mécanismes totalement différents : les “rendements d’options sur actions à haute convexité” versus l’“adoption progressive du réseau crypto”.

L’ingénierie financière derrière la fortune d’Elon Musk

En novembre, les actionnaires de Tesla ont approuvé un plan de rémunération à long terme qui pourrait multiplier exponentiellement la fortune d’Elon Musk. Si tous les objectifs opérationnels sont atteints, sa richesse pourrait dépasser le billion de dollars. Plus de 75 % des votes ont soutenu ce schéma structuré autour d’options sur actions, et non de bons en espèces.

Le mécanisme est clair : la rémunération dépend de l’atteinte de seuils spécifiques. Tesla doit atteindre une capitalisation boursière proche de 8,5 billions de dollars, déployer la conduite autonome à l’échelle commerciale, et produire en masse des robots humanoïdes type Optimus. Avec ces réalisations, la participation de Musk pourrait avoisiner 25 %, générant des valeurs rivalisant avec des marchés entiers.

Pour contextualiser : SpaceX est déjà valorisée à environ 350 milliards de dollars sur les marchés privés, avec des projections optimistes qui la situent près du billion d’ici 2030 dans les secteurs de la défense et de la connectivité par satellite. xAI, sa société d’intelligence artificielle fondée en 2023, oscille entre 75 et 200 milliards de dollars.

Le goulot d’étranglement réglementaire que personne n’a mentionné

Cependant, voici le détail crucial qui change tout : la fortune d’Elon Musk dépend directement des décisions réglementaires, et pas seulement du développement technologique. En Californie, Tesla détient actuellement seulement un “permis d’essai avec conducteur de sécurité” du Département des Véhicules Motorisés. Pour exploiter des robotaxis sans conducteur à l’échelle commerciale, elle doit obtenir une approbation indépendante de la California Public Utilities Commission (CPUC).

L’Administration nationale de la sécurité routière (NHTSA) poursuit sa révision de la fonction de “conduite entièrement autonome”. La chronologie de ces approbations, plus que toute conférence de presse, déterminera si ce plan de rémunération sera réellement mis en œuvre.

La course d’Ethereum : adoption progressive versus sauts réglementaires

Ethereum présente un contraste structurel. Sa capitalisation boursière actuelle s’élève à 376,56 milliards de dollars, bien en dessous de la fortune personnelle que Musk pourrait accumuler même dans des scénarios conservateurs. Bitcoin, en revanche, domine avec 1,813 billion de dollars, étant la seule cryptomonnaie dépassant la trajectoire projetée de Musk.

Pour qu’Ethereum atteigne une valorisation d’un billion de dollars dans la prochaine décennie, en supposant que Tesla ne dépasse pas 3 billions, son prix devrait approcher les 10 000 dollars (en considérant entre 120 et 125 millions de tokens en circulation).

Mais la dynamique est inverse : Ethereum croît par adoption cumulative, rendement du protocole et liquidité du marché. Musk croît par des “points d’inflexion tout ou rien” — si Optimus fonctionne, le saut est exponentiel ; s’il échoue, le collateral est énorme.

Trois scénarios : à quel point sont-ils réellement probables ?

Scénario conservateur (2035) : La conduite autonome est retardée, Optimus reste dans des niches. Tesla atteint 3 billions, apportant environ 750 milliards à Musk ; SpaceX ajoute 500 milliards, xAI entre 50 et 100 milliards. Reste : environ 1,3-1,35 billion (avant impôts et coûts d’exercice). Il se peut qu’il ne dépasse pas le seuil du billion. Pour Ethereum, avec un prix à 5 000 dollars : capitalisation d’environ 625 milliards. Ethereum perd.

Scénario de base (le plus probable) : Tesla atteint 5 billions, Optimus est déployé d’abord dans les usines, expansion énergétique. Les actions de Musk dans Tesla génèrent 1,25-1,45 billion ; SpaceX apporte 1 billion supplémentaire ; xAI ajoute 200 milliards. Il dépasserait le billion de dollars. Ethereum à 10 000 dollars atteindrait environ 1,2-1,25 billion. Résultats à égalité ou victoire marginale de Musk.

Scénario optimiste : Tesla à 8,5 billions, robotaxis massivement adoptés, robots humanoïdes en production. SpaceX approche 2,5 billions, xAI dépasse 500 milliards. La fortune de Musk atteint plusieurs billions. Ethereum n’a pas de mécanisme pour rivaliser à cette échelle.

Le vrai risque : comment le pouvoir extrême réécrit les règles

Ce qui fascine, c’est que la croissance de Musk ne dépend pas uniquement des marchés, mais de cadres réglementaires susceptibles d’être modifiés. Des recherches en science politique montrent que les résultats des politiques répondent de manière disproportionnée aux préférences des élites riches. La concentration extrême de richesse se traduit par une influence politique durable.

Des sondages récents montrent que la majorité estime que les milliardaires ne contribuent pas suffisamment à la société. Des études au Royaume-Uni révèlent une préoccupation publique quant à l’influence politique excessive des ultra-riches. Ce n’est pas une abstraction médiatique : cela affecte directement les budgets publics, les résultats électoraux et la dette sociale.

La fracture numérique que presque personne ne comprend

Selon les données de 2025, il y a 3 028 milliardaires dans le monde. Étant donné que la population mondiale est de 8 230 millions, une personne sur 2,7 millions seulement est milliardaire. Il n’y a actuellement aucun trillonaires.

La richesse familiale mondiale s’élève à 450 billions de dollars. Un billion ne représente que 0,22 % de ce total. La médiane du patrimoine adulte mondial est à peine “quelques milliers de dollars”. Une fortune d’un billion de dollars équivaut au patrimoine combiné d’environ 100 à 130 millions d’adultes de classe moyenne.

Le passage de millionnaire à milliardaire est déjà extraordinairement improbable. Considérer un billion comme “objectif public” n’a aucune logique numérique.

Deux mécanismes, deux futurs

Pour qu’Ethereum dépasse Musk, le réseau doit dépendre de “l’adoption soutenue, du rendement technique et de la liquidité du marché” — variables distribuées, organiques, complexes à prévoir. Pour que Musk accumule plus d’un billion, cela dépend de “progrès technologiques spécifiques et d’une approbation réglementaire concentrée” — variables plus contrôlables par un acteur unique, mais aussi plus fragiles.

On peut admirer la capacité d’exécution de Musk sans encourager la “culture d’adoration des riches”, qui, historiquement, affaiblit le soutien à des systèmes fiscaux progressifs et amplifie l’influence politique des élites.

La question qui compte vraiment

Au final, peu importe qui franchira en premier la ligne du billion de dollars, la question fondamentale demeure : à quel système voulons-nous déléguer le pouvoir ? À celui construit sur une ambition individuelle concentrée, ou à un système émergent d’identification et de participation collective ?

La réponse que nous donnerons façonnera non seulement ces compétitions de richesse, mais aussi la structure politique et économique du prochain decennie.