Marché des cryptomonnaies de la semaine : Pression due aux retraits de fonds et inquiétudes concernant l'effondrement des actifs

Les investisseurs particuliers “vendent en masse” - Les institutions restent silencieuses ?

Une nouvelle analyse de JPMorgan révèle un phénomène intéressant : la correction actuelle du marché des cryptomonnaies est principalement due à la vente massive par les investisseurs individuels des fonds ETF Bitcoin et Ethereum, et non par les traders traditionnels du secteur. Les données montrent qu’au cours de ce mois, les investisseurs particuliers ont retiré environ 4 milliards de dollars américains des ETF cryptographiques — un record historique, dépassant le montant atteint en février.

Il est à noter qu’à la même période, les investisseurs particuliers continuent d’investir dans les ETF actions, avec environ 96 milliards de dollars injectés en novembre, et ce chiffre pourrait atteindre 160 milliards de dollars si le rythme actuel se maintient. Ce tableau indique que les investisseurs distinguent toujours clairement les actifs numériques des actions traditionnelles — la faiblesse du marché des cryptomonnaies ne reflète pas nécessairement un pessimisme global envers les actifs à haut risque.

MSTR pourrait “perdre ses atouts” face aux grands indices

Dans un développement susceptible d’avoir un impact majeur, JPMorgan avertit que si MSCI exclut MicroStrategy (MSTR) — la société surnommée “le coffre-fort Bitcoin” — de ses indices, le flux de capitaux correspondant pourrait atteindre 2,8 milliards de dollars. Si d’autres indices suivent cette tendance, le montant total de capitaux retirés pourrait s’envoler jusqu’à 11,6 milliards de dollars.

La raison profonde derrière le récent prix de MSTR ne provient pas uniquement de la volatilité du Bitcoin, mais surtout des inquiétudes du marché quant à une éventuelle exclusion de MSCI ainsi que d’autres indices comme le Nasdaq 100 et le Russell 1000. MSCI évalue actuellement une proposition d’exclure les entreprises dont l’activité principale consiste à détenir du Bitcoin ou d’autres actifs numériques représentant plus de 50 % du bilan. La décision finale devrait être annoncée avant le 15 janvier.

Cela reflète également un phénomène inverse : les indices ouverts aux cryptomonnaies ont permis d’étendre indirectement l’accès à Bitcoin pour les investisseurs institutionnels et individuels, mais la possibilité d’exclusion pourrait “inverser” cette dynamique.

La Fed “géant ailé” exprime ses inquiétudes — La possibilité de réduire à nouveau les taux d’intérêt est “bloquée”

Les responsables de la Fed, avec une posture “géant ailé” récemment, ont tous exprimé leurs préoccupations, et le risque d’effondrement des prix des actifs semble devenir un nouveau sujet dans le débat sur la politique monétaire. La membre du Conseil des gouverneurs Lisa Cook a listé plusieurs dangers potentiels pour le système financier, notamment la croissance rapide du marché du crédit privé, l’activité des fonds spéculatifs sur le marché obligataire, et les applications d’IA générative dans le trading automatique. Cook a même laissé entendre qu’elle ne serait pas surprise si les prix des actifs s’effondraient à leur sommet historique.

La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, continue de s’opposer à une nouvelle baisse des taux, arguant que l’inflation reste trop élevée, et que la politique monétaire accommodante constitue une raison supplémentaire pour éviter une baisse. Le membre du Conseil Michael Barr appelle à la prudence, tandis que le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, exprime ses inquiétudes quant à une réduction en décembre, estimant que les progrès dans la lutte contre l’inflation semblent “stagnants” ou même déviants.

Le fait est que la probabilité d’une réduction de 25 points de base par la Fed en décembre n’est actuellement que de 39,6 % — nettement inférieure aux attentes précédentes du marché.

La plateforme de cryptomonnaies va recevoir un “nouveau capitaine”

Le Comité sénatorial de l’agriculture américain a approuvé jeudi Michael Selig comme candidat à la présidence de la CFTC avec une majorité de 12-11 selon le parti. Cette décision est notable car le Congrès examine actuellement l’élargissement des pouvoirs de régulation de la CFTC sur les cryptomonnaies.

Lors de l’audition, Selig a été interrogé par des sénateurs sur le budget. Actuellement, la CFTC n’emploie que 543 employés à temps plein, contre 4 200 pour la SEC — un écart significatif. Selig n’a pas fait de promesses concrètes, mais a indiqué qu’il évaluerait les besoins en financement s’il était nommé. Il a souligné l’importance d’établir des règles claires pour l’industrie des cryptomonnaies — à la fois pour protéger les investisseurs et pour permettre aux développeurs et aux plateformes d’évoluer sainement.

Le président argentin “se prélasse” — La fraude cryptographique $LIBRA semble avoir une profondeur

La commission d’enquête du Congrès argentin a publié un rapport de 200 pages concluant que le président Javier Milei a été impliqué dans la chute du token $LIBRA. Le rapport indique que Milei a promu $LIBRA sur les réseaux sociaux personnels, puis huit portefeuilles liés ont retiré 107 millions de dollars, causant des pertes à 114 410 portefeuilles d’investisseurs.

Plus inquiétant encore, le rapport révèle que le gouvernement de Milei a également promu KIP Protocol, un projet qui, après son lancement en décembre 2024, a également été vidé de sa liquidité. La commission conclut que le gouvernement avait l’intention de “contourner” les autorités réglementaires telles que la CNV. Milei, ainsi que l’entrepreneur américain Hayden Davis et les fondateurs de Libra, sont actuellement sous enquête judiciaire en Argentine, et font face à une action collective à New York. Milei a nié les accusations et, en mai, a dissous le groupe spécial d’enquête sur cette affaire.

Évolution du marché des cryptomonnaies : Volatilité contrastée

Bitcoin oscille actuellement autour de 90 720 USD (baisse de 0,17% en 24 heures), après avoir brièvement chuté à 86 100 USD. Ethereum se redresse légèrement à 3 120 USD (augmentation de 0,14% en 24 heures), après avoir également chuté sous 2 800 USD.

Les marchés boursiers américains du 21 novembre ont clôturé dans le rouge : le Dow Jones a perdu 0,84 %, le S&P 500 1,55 %, et le Nasdaq Composite 2,15 %. Nvidia (NVDA.O) a brièvement augmenté de 5 %, mais a finalement chuté de 3,1 %.

Les flux de capitaux sortant des ETF Bitcoin et Ethereum, combinés à la faiblesse des marchés américains, constituent la principale force qui pousse le marché des cryptomonnaies à la baisse. Le modèle typique montre que Bitcoin baisse souvent à l’ouverture des marchés américains, puis se redresse lors de la séance asiatique — un signal clair de la pression vendeuse exercée par les États-Unis.

Contraste : Les “poissons-pilotes” continuent d’acheter discrètement

Alors que les investisseurs particuliers vendent en masse, les grandes institutions accumulent silencieusement. MicroStrategy a acheté 8 178 Bitcoin pour 800 millions de dollars, tandis que Harvard a augmenté sa position de 200 %, achetant davantage d’ETF Bitcoin de BlackRock. Cependant, le volume d’achat de ces institutions ne semble pas suffisant pour compenser la pression de retrait de capitaux des fonds ETF.

La structure du marché s’affaiblit

Les données de Glassnode montrent que Bitcoin a récemment brisé un support clé à 89 000 USD. La structure du marché apparaît fragile : la demande au comptant est faible, les flux vers les ETF sont négatifs, et l’effet de levier spéculatif diminue. Sur le marché des options, les traders restent très prudents, avec une inquiétude croissante concernant un risque de baisse supplémentaire.