Quand devriez-vous envisager l'action ResMed : une analyse du marché

ResMed Inc. (RMD) présente un paysage d’investissement intrigant alors que le fabricant de dispositifs médicaux navigue entre opportunités de croissance et pressions macroéconomiques. La société est actuellement cotée avec une capitalisation boursière de 36,23 milliards de dollars et maintient un rang Zacks #2 (Acheter). Au cours de l’année écoulée, RMD a délivré un rendement de 5,1 %, surpassant la baisse de 3,2 % de son secteur, bien qu’il soit en retard par rapport au gain de 19,5 % du S&P 500.

Catalyseurs de croissance propulsant ResMed

Momentum d’expansion internationale : ResMed pénètre stratégiquement des marchés émergents tels que la Chine, la Corée du Sud, l’Inde, le Brésil et l’Europe de l’Est. Cette diversification géographique s’aligne sur les tendances mondiales de digitalisation des soins de santé, notamment alors que les gouvernements en France, au Japon et aux États-Unis accélèrent l’adoption de la santé numérique et les réformes de remboursement. Les résultats du premier trimestre fiscal 2026 ont reflété cette expansion, avec une augmentation de 10 % des revenus combinés provenant des marchés américain, canadien, latino-américain, européen et asiatique.

Accélération des ventes de dispositifs : Les produits phares de thérapie du sommeil de l’entreprise — AirSense 10 et AirSense 11 — continuent de stimuler la dynamique des revenus. Les ventes mondiales de dispositifs ont augmenté de 9 % au dernier trimestre, avec les marchés domestiques (États-Unis, Canada, Amérique latine) enregistrant une croissance de 8 %, tandis que les régions internationales ont connu une expansion de 11 %. Le déploiement continu d’AirSense 11 dans différentes juridictions, y compris son lancement en Inde en 2025, renforce la pénétration du marché. De plus, la nouvelle plateforme VPAP Tx, spécialement conçue pour les environnements de laboratoires du sommeil, étend l’écosystème de produits.

Position financière solide : Le bilan de ResMed fait preuve de résilience. Au 30 septembre 2025, la société détenait 1,38 milliard de dollars en liquidités contre une dette à long terme de 408,7 millions de dollars et des obligations à court terme proches de $260 millions. Le ratio dette/capitaux propres s’élève à seulement 6,3 %, en baisse de 3,3 % par rapport au trimestre précédent, offrant une flexibilité financière importante pour des investissements stratégiques.

Cohérence des bénéfices : ResMed a dépassé les estimations consensuelles de bénéfices lors de chacun des quatre derniers trimestres, avec une surprise moyenne de 3,04 %. Avec un rendement des bénéfices de 4,4 % contre un rendement plat dans le secteur, l’action présente une attractivité relative en termes de valorisation.

Obstacles justifiant la prudence

Vulnérabilité macroéconomique : ResMed reste exposée à l’incertitude économique mondiale, aux tensions géopolitiques, à l’escalade tarifaire et aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Ces facteurs impactent directement les coûts d’acquisition des matières premières et des composants. Les pressions inflationnistes continuent de comprimer les marges, comme en témoigne une augmentation de 9,5 % des dépenses de vente, générales et administratives sur l’année lors du dernier trimestre.

Valorisation et perspectives d’avenir

L’estimation consensuelle de Zacks prévoit un bénéfice par action de 10,84 dollars pour l’exercice 2026, légèrement supérieur aux estimations précédentes, tandis que les revenus pour 2026 sont forecastés à 5,58 milliards de dollars, soit une croissance de 8,4 % par rapport à l’année précédente. Ces indicateurs suggèrent une expansion régulière mais pas explosive, ce qui nécessite une attention particulière au moment de l’évaluation du positionnement du portefeuille.

Panorama comparatif d’investissement

Dans le secteur plus large des dispositifs médicaux et des services de santé, les investisseurs doivent évaluer ResMed aux côtés d’autres opportunités classées par Zacks. Phibro Animal Health (PAHC), un rang Zacks #1 (Strong Buy), has delivered 86.2% returns over the past year with a 7.4% earnings yield. BrightSpring Health Services (BTSG), carrying Rank #2(, a affiché un rendement de 130,2 % avec un taux de croissance des bénéfices à long terme prévu de 53,3 %. Quest Diagnostics )DGX, également rang #2, a gagné 13,9 % avec des dépassements réguliers des bénéfices et un rendement des bénéfices de 5,6 %.

Considérations stratégiques de timing

ResMed présente une opportunité attrayante mais mesurée. La trajectoire de croissance internationale de l’entreprise, l’innovation produit et la solidité de son bilan soutiennent une perspective à long terme constructive. Cependant, les incertitudes macroéconomiques à court terme et la pression sur les dépenses suggèrent que le moment idéal pour ajouter à un portefeuille pourrait nécessiter de la patience et une sélection prudente des points d’entrée. Les multiples de valorisation actuels et les estimations de croissance future indiquent que ResMed reste plutôt valorisée plutôt que d’offrir des conditions d’entrée à valeur profonde et attrayante.