Wall Street chute alors que l'IPC ne parvient pas à modifier les perspectives de baisse des taux de la Fed

Source : Coindoo Titre Original : Wall Street Slips as CPI Fails to Shift Fed Rate Cut Outlook Lien Original : Les marchés financiers américains ont eu du mal à trouver une direction après que les derniers chiffres de l’inflation ont apporté un certain réconfort sur les prix, mais sans signal clair que les taux d’intérêt allaient baisser de sitôt.

L’optimisme initial s’est rapidement estompé lorsque les traders ont conclu que les données, bien que constructives, n’avaient pas modifié de manière significative la trajectoire actuelle de la politique de la Réserve fédérale.

Principaux enseignements

• Les données sur l’inflation ont confirmé un assouplissement des pressions sur les prix, mais n’ont pas accéléré les attentes concernant une baisse des taux de la Fed.
• Les actions bancaires ont mené les baisses du marché après que les résultats de JPMorgan ont mis en évidence une faiblesse dans l’activité de fusions et acquisitions.
• Les investisseurs se concentrent désormais sur les résultats et les données sur l’emploi comme les prochains moteurs potentiels des attentes de politique.

Les actions ont dérivé à la baisse tout au long de la séance, les rendements du Trésor ont vacillé, et le dollar s’est renforcé, reflétant un thème familier : l’inflation se refroidit, mais pas de manière suffisamment décisive pour justifier un nouvel assouplissement monétaire.

Résultats des banques : un changement de ton sur le marché

L’ambiance s’est encore détériorée lorsque les résultats des banques sont entrés en ligne de mire. Les actions de JPMorgan Chase ont chuté fortement après que la banque a signalé une activité de banque d’investissement plus faible que prévu par les investisseurs. La baisse des frais liés aux opérations de fusions et aux souscriptions a souligné que certaines parties de Wall Street doivent encore faire face à une transaction d’entreprise sluggish.

La réaction s’est étendue au secteur financier plus large, créant un ton prudent avant les résultats d’autres grandes banques américaines prévus plus tard cette semaine. Bien que les attentes restent élevées pour la rentabilité globale, le rapport de JPMorgan a rappelé que la dynamique des bénéfices est inégale.

L’inflation se refroidit, mais les progrès restent progressifs

Le rapport CPI de décembre a renforcé l’idée que les pressions inflationnistes s’atténuent plutôt qu’elles ne s’intensifient. L’inflation globale est restée à 2,7 % en glissement annuel, tandis que l’inflation de base a ralenti à 2,6 %, atteignant son niveau le plus bas depuis plusieurs années. La croissance mensuelle des prix était modérée, suggérant une stabilité plutôt qu’un stress renouvelé.

Cependant, ces chiffres ne comportaient pas la surprise à la baisse qui aurait obligé les décideurs à repenser leur position. L’inflation reste au-dessus de l’objectif, et la résilience économique récente a réduit l’urgence de nouvelles baisses de taux.

Pourquoi les attentes de baisse de taux ont à peine bougé

Après trois baisses de taux à la fin de 2025, la Réserve fédérale semble satisfaite de faire une pause et de réévaluer. Les marchés continuent d’intégrer une prochaine baisse potentielle pas avant la mi-2026, reflétant la confiance que les décideurs privilégient la patience plutôt que la hâte.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné la nécessité d’une progression soutenue de l’inflation, surtout compte tenu de l’incertitude persistante autour de la politique fiscale, des tarifs douaniers et du marché du travail. Un ou deux indicateurs favorables ne suffisent pas à justifier un changement de position.

La politique ajoute du bruit, pas de direction

Des critiques publiques à l’encontre de la Réserve fédérale concernant les niveaux de taux ont émergé avec les données sur l’inflation. Bien que de telles remarques puissent influencer le sentiment à court terme, les marchés les ont principalement considérées comme du bruit de fond, se concentrant plutôt sur les résultats, les signaux de politique et les fondamentaux économiques.

Par ailleurs, les investisseurs restent vigilants face aux développements juridiques et politiques autour des tarifs douaniers, qui pourraient influencer les besoins d’emprunt et la dynamique future de l’inflation.

L’attention se tourne vers les résultats et les données sur l’emploi

Avec le CPI désormais derrière eux, les traders déplacent leur attention vers les résultats des entreprises et les prochains rapports sur le marché du travail. Ces indicateurs sont de plus en plus perçus comme les facteurs décisifs qui pourraient éventuellement pousser la Fed à une nouvelle mesure de politique.

Pour l’instant, le message du marché est cohérent : l’inflation se comporte mieux, mais l’économie ne s’est pas suffisamment affaiblie pour justifier des baisses de taux immédiates. Jusqu’à ce que cet équilibre change, la volatilité devrait persister sur toutes les classes d’actifs.