Les traders du marché des options ont récemment changé de ton.

Les idées du marché concernant une éventuelle baisse des taux par la Réserve fédérale en 2026 ont connu un changement significatif. Ce tournant s’est produit vendredi dernier — le jour où les données du taux de chômage aux États-Unis ont surpris à la baisse, rompant directement avec les attentes de baisse des taux ce mois-ci.

Les données de l’outil d’observation de la Fed du CME confirment également cela : la probabilité que la Fed reste immobile lors de ses trois premières réunions de cette année a fortement augmenté. Plus on avance dans le calendrier, plus la possibilité de maintenir les taux inchangés devient grande.

En regardant comment les traders agissent, on comprend vite. Actuellement, les nouvelles positions d’options sont principalement concentrées sur janvier et mars, mais ils ne parient pas sur une baisse des taux, ils jouent la défense — en couvrant le risque de "délai indéfini de la baisse des taux". Certains acteurs plus agressifs commencent même à positionner des contrats d’options à plus long terme, espérant profiter du scénario où la Fed maintient les taux inchangés toute l’année.

Ces mouvements de trading révèlent un nouveau consensus : le marché des taux est en train de se réajuster, le calendrier de changement de politique étant repoussé. La logique des attentes du marché dans son ensemble est en train de s’adapter.