L'IPC augmente plus rapidement que prévu, ce qui obscurcit les espoirs de baisse des taux à court terme

Source : Coindoo Titre original : PPI Rises Faster Than Expected, Clouding Near-Term Rate Cut Hopes Lien original : Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté en novembre, renforçant les signes que les pressions inflationnistes ne se sont pas complètement atténuées.

Selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, l’indice des prix à la production (PPI) pour la demande finale a augmenté de 0,2 % d’un mois à l’autre. Sur une base annuelle, les prix à la production ont grimpé de 3,0 %, dépassant les attentes du marché de 2,7 %, ce qui indique que l’inflation en gros reste plus ferme que prévu.

Points clés à retenir

• Les prix à la production ont augmenté plus vite que prévu, avec un PPI en hausse de 3,0 % sur un an
• Les prix de l’énergie et des biens étaient les principales sources de pression inflationniste
• L’inflation sous-jacente à la production reste élevée, ce qui indique des coûts fondamentaux persistants
• Les ventes au détail ont dépassé les prévisions, soutenant l’argument contre une réduction précoce des taux

L’énergie et les biens entraînent la hausse du PPI

L’augmentation de novembre a été principalement due à la hausse des prix des biens, qui ont bondi de 0,9 % pour le mois, la plus forte hausse depuis début 2024. L’énergie a joué le rôle le plus important, avec des augmentations marquées par les prix de l’essence. Plus de la moitié de la hausse mensuelle des prix des biens provient des coûts liés au carburant.

En revanche, les prix des services de demande finale sont restés stables, montrant que les pressions inflationnistes restent concentrées dans certains secteurs plutôt que dans l’ensemble de l’économie.

L’inflation sous-jacente au niveau des producteurs reste élevée

L’inflation sous-jacente à la production, qui exclut la nourriture, l’énergie et les services commerciaux, a augmenté de 0,2 % en novembre après une hausse plus forte en octobre. Sur une base annuelle, le PPI sous-jacent a atteint 3,5 %, le rythme annuel le plus rapide observé depuis plusieurs mois. Cela suggère que les pressions sur les coûts fondamentaux auxquelles font face les entreprises restent élevées et pourraient prendre plus de temps à diminuer.

Des ventes au détail solides indiquent une demande résiliente

Les données sur l’inflation ont été accompagnées de signes d’une activité de consommation solide. Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,6 % d’un mois à l’autre en novembre, dépassant les attentes d’une hausse de 0,5 %. La lecture plus forte met en évidence une demande continue des consommateurs, ce qui peut rendre plus difficile un refroidissement rapide de l’inflation.

L’IPC montre un assouplissement, mais pas suffisamment pour changer les perspectives de la Fed

Les données sur l’inflation des consommateurs publiées la veille ont montré une certaine modération. L’indice des prix à la consommation de décembre indique que les prix à la consommation sous-jacents ont augmenté de 0,2 % sur le mois et de 2,6 % sur l’année, correspondant au rythme de novembre et marquant la plus faible hausse annuelle depuis mars 2021. L’inflation globale a augmenté de 0,3 % sur le mois et de 2,7 % sur l’année, conformément aux attentes.

Les réductions de taux restent peu probables à court terme

Dans l’ensemble, une inflation à la production plus ferme que prévu, des dépenses de consommation solides et une atténuation progressive des prix à la consommation suggèrent que la Réserve fédérale est peu susceptible de réduire rapidement les taux d’intérêt. Bien que l’inflation ne s’accélère plus, les données ne pointent pas encore vers un refroidissement soutenu qui justifierait un assouplissement de la politique à court terme.