Les trois derniers jours de négociation ont vu une chute brutale de l'humeur du marché. Les deux principales voies autrefois dominantes, l'aérospatiale commerciale et les applications d'intelligence artificielle, ont soudainement perdu du terrain, avec des actions populaires suspendues à la baisse, plus de 100 actions chutant de plus de 10 %, et le volume de suspensions de celles détenues en core portefeuille atteignant des niveaux presque étourdissants.

Il suffit de regarder quelques chiffres pour ressentir la brutalité du marché — la suspension de Haige Communication à 5,6 milliards, de Goldwind à 3,9 milliards, de FiberHome à 3,1 milliards, de Yan Shan Technology à 4,6 milliards. Shenjian Co. à 1,8 milliard, Aerospace Electronics à 1,6 milliard, Tongyu Communications à 1,3 milliard, China Satellite à 1,2 milliard. Plus bas, on trouve Juli Rigging à 900 millions, Oriental Communication à 800 millions, Leike Defense et Luxin Venture Capital à 700 millions chacun, Galaxy Electronics à 600 millions, Guosheng Technology à 400 millions.

Où se trouve le danger dans cette situation où une explosion soudaine en haut de la courbe ? Dès que la logique est infirmée, la demande d'achat s'épuise rapidement, et les suspensions continues deviennent inévitables. Les investisseurs utilisant un levier financier ressentent la pression la plus forte — trois ou cinq suspensions consécutives, et la marge devient critique, avec un risque d'appel de marge ou de liquidation qui monte en flèche. La cruauté du marché réside ici : la vitesse de changement de tendance dépasse souvent l'imagination.

Cette correction nous rappelle que la vulnérabilité du consensus à un niveau élevé est plus grande qu'on ne le pense, et dès que la liquidité s'épuise, la brutalité du marché peut suffire à étouffer n'importe quelle position à fort levier.